美尔雅期货【今日铅观点】铅蓄电池企业综合开工率周环比微降0.19%至69.01%。季节性消费淡季仍在延续。国内铅锭库存重回增势，社库再度刷新5年来历史高位。目前再生铅利润处于盈亏平衡附近，精废价差维持高位。原生铅生产利润低迷并未导致产量出现明显收紧，再生铅前期检修产能逐步恢复。目前铅维持外强内弱格局，预计沪铅修复空间或有限。

弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅平开后冲高回落收小阴线。沪铅夜盘小幅高开后回落收小阴线。国内加工费维持低位，原生铅冶炼端未受到影响。再生铅利润稍有改善，再生铅产量逐渐恢复。国内库存开继续增加。下游电动车需求暂无明显增长迹象，汽车电池消费仍维持弱势。基本面弱势下，铅价上方压力较大，继续弱势震荡走势。中期关注电动车消费旺季需求能否有改善。

瑞达期货【今日铅观点】上周沪铅主力 2108 合约先抑后扬，波动剧烈，一度触及 2 月 26 日以来新高 16075 元/吨，不过随着多头获利承压，随即高位回落。期间中美公布经济数据普遍向好， 而同时美元指数延续涨势刷新三个月来高位则限制基本金属涨势。市场关注美国非农 就业数据，表现较为谨慎。现货斱面，铅两市库存内增外减，冶炼厂挺价意向不高， 下游蓄企继续维持长单接货为主，市场交投未见好转，整体成交表现一般。展望本周， 目前宏观氛围多空交织，但铅市消费旺季预期犹存，且其金融属性较弱，预期仍有望 表现坚挺。技术面上，沪铅周线 KDJ 指标向上交叉，日线 MACD 红柱扩大。操作上， 建议沪铅主力可背靠 15770 元/吨之上逢低多，止损参考 15620 元/吨。

金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：锂电替代对铅消费趋势替代。短期矛盾：海外低库存下资金软逼仓博弈。我们的观点：隔夜铅价冲高回落，在经历短暂回调，伦铅现货再度转为小back，目前伦铅仓单集中度在上升，且资金针对7月、8月博弈较为突出。国内市场矿紧锭松，铅精矿加工费暂无向上拐头迹象，但铅价上涨后现货端贴水扩大，跟涨乏力。再生铅贴水扩大至425元，7、8月份国内有季节性旺季预期，资金加大铅价博弈下，重点关注资金、升水及出口窗口变化，预计铅价回落幅度也相对有限。投资策略：尝试买国内抛LME跨市反套，且放远月头寸。风险提示：LME再度软逼仓及国内旺季推迟国内累库幅度令比价较难回归。