【期现】截止7月2日，CCI吕梁准一级冶金焦报2620元/吨，周环比持平，CCI河北唐山一级焦报2820元/吨，周环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2820元/吨，周环比持平。7月2日焦炭2109合约收盘价2641元/吨，日照准一仓单成本2926元/吨，期货贴水285元/吨，贴水比例10.79%。节后物流运输好转，部分焦企库存开始逐步下降，厂内库存整体处于低位水平，销售顺畅，下游钢企也陆续恢复高炉生产。河北钢厂开始落实前期焦炭涨价。

【供给】截止7月1月，钢联数据显示，全样本焦化厂焦炭日均产量64.75万吨，环比下降8.24万吨，247家钢厂焦炭日均产量46.13万吨，环比下降1.66万吨。七一过后，各地闷炉及限产要求也将随之结束，焦炭供应端将逐步改善。

【需求】截止7月1日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率81.01%，环比降10.16%，日均铁水产量215.63万吨，环比下降27.04万吨。下游钢企也陆续恢复高炉生产，短期未看到需求端大幅走低的现象，目前刚需对焦炭仍有支撑。开始考虑到钢材端销售压力及钢厂盈利情况较差，不排除后续继续提降焦炭的可能。

【库存】截止7月1日，全样本焦化厂焦炭库存63.09万吨，环比增加11.98万吨，247家钢厂焦炭库存776.16万吨，环比增加11.62万吨。物流运输好转，部分焦企库存开始逐步下降，厂内库存整体处于低位水平，销售顺畅。

【观点】七一过后，煤矿逐步复产，焦企原料紧张态势趋于缓解，原料成本支撑转弱，焦企陆续开工，钢厂限产也将逐渐宽松，焦炭供需开始同步回升。但是考虑到当前钢厂利润较低，且淡季钢材需求下降影响，不排除钢厂继续打压焦炭的可能。短期仍建议观望为主。