【期现】截止6月30日，CCI吕梁准一级冶金焦报2620元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2820元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2820元/吨，环比持平。6月30日焦炭2109合约收盘价2633.5元/吨，日照准一仓单成本2926元/吨，期货贴水292.5元/吨，贴水比例11.11%。目前华东、河北、山东地区部分钢厂已落实前期涨价，而唐山地区受高炉焖炉消息发酵部分钢厂对于涨价出现一定抵触情绪。

【供给】主产地焦企严格落实七一大庆期间停限产要求，限产比例30-50%不等，且部分焦企车辆进出受限，公路发运多有不畅，基于当前煤源紧张且采购困难以及限产等多重因素影响，焦炭供应呈收缩态势。

【需求】唐山及山西部分地区钢厂闷炉停产，需求端亦同步走弱，考虑成材季节性消费淡季以及钢厂盈利转差，利润微薄，影响钢厂减产预期进一步加强。

【库存】截止6月25日，全样本焦化厂焦炭库存51.11万吨，环比下降11.72万吨，247家钢厂焦炭库存764.54万吨，环比下降2.79万吨。受供应端收紧影响，焦炭社会库存下降，焦炭市场情绪升温，焦企多保持低位或者零库存状态，库存接近今年以来的低位水平。焦炭港口库存188.7万吨，环比降13.6万吨。产地供给收紧，贸易商采购集港困难。但是另一方面，由于钢材淡季影响，贸易商利润微薄，多即采即销，集港意愿不高。

【观点】环保限产以及七一百年大庆影响，焦化企业有所限产，叠加煤炭资源的缺乏，供给不断收紧。但是钢厂受到节日影响，同样进行了高炉限产，且当前钢材属于消费淡季，部分钢厂开始出现亏损，不排除节后重新提降的可能。短期仍建议观望为主。