5月创纪录上涨下跌，给6月秦皇岛建筑钢材带来较大压力。北方高温、南方暴雨、全产业链上下游资金紧张、高考中考影响、叠加庆祝活动，秦皇岛需求出现明显下降，价格也承压下跌，但市场逐步出现企稳迹象。7月行情如何演绎，在买预期卖现实的基本逻辑下，秦皇岛钢贸商该如何操作？笔者简单分析一下。
价格处于低位，但市场价格盼合理回归
根据Mysteel数据，截至6月25日，螺纹钢全国均价4966元/吨，较上月末跌291元/吨；秦皇岛地区建筑钢材价格在4930元/吨，较上月末跌470元/吨，跌幅高于全国均价。
表一：建材全国均价及秦皇岛价格对比（数据来源：钢联数据）
京津冀建筑钢材成交处于低位，淡季特征明显
图一：京津冀建筑钢材主导大户每日成交情况（数据来源：钢联数据）
进入6月中旬以来，京津冀区域成交量下降很快，领先指标水泥销量创纪录下降，价格下跌幅度超预期。从我的钢铁网公布的钢厂库存和库存总量来看，淡季累库已2周。钢铁生产总量处于高位，市场库存缓慢增加，需求却不及预期，供需错配明显。
资金紧张，全行业信心不足
图二、房地产开发投资累计完成额（数据来源：钢联数据）
影响建筑钢材价格最大的行业房地产行业迎来深刻变革。“房住不炒”已经形成市场共识，政策上的一再表态达到了避免房地产再度过热的可能性;理性看待土地出让金改由税务部门征收，其主要目的是提升财政透明度，提高征收效率，同时能够遏制土地出让金先征后返、少收减收、地方财政违规输血城投平台、扩增隐性债务、囤地炒地等问题的可能性，因此短期看可能抑制一部分的土地交易，但长期来看是规范了市场交易规则；两集中政策可能在一定程度上有助于激发开发商拿地意愿，但同时也让地产开发商在销售环节可能面临更激烈的同质化竞争，长期来看地产开发商与其不断扩大规模，不如提升盈利质量，未来整体投资规模增速可能进入；预计2021年房地产在政策的引导下，仍旧以稳为主。国内经济继续向好，但国际局势依然复杂，房地产作为举足轻重的产业，控风险、稳发展预计仍是政策的主流态度。房地产行业缺资金，给钢贸行业形成较大阴影，全行业上下普遍感觉资金紧张，需求无处寻觅。
被抑制需求有望逐步释放
整个6月需求不是消失，而是延后，预计7月上旬需求将迎来集中释放，建党百年后，资金和施工强度将有所改善，都给钢价上涨提供动力。
国际钢价和矿价变相为国内钢价提供支撑
国内钢材价格与国际钢材价格双轨，国内铁矿石和国际铁矿石价格双轨，5月国内钢厂创纪录的出口量，主要源于国内价格较低，形成较大出口压力。国内取消出口退税，也没有扭转这种出口剧增的格局。国际价格高于国内价格，原料价格水平高于成材价格水平，都给国内钢价提供变相支撑。
7月行情预测
短期的供需错配不改淡季特征，6月被抑制的需求有望在7月上旬释放。短期内原料价格高，钢厂和贸易商都亏损，会降低6月价格水平，为7月上旬涨价提供动力，但幅度不会太大，7月中下旬将迎来价格回调，淡季钢厂和贸易商腾挪空间有限，切记盲目追高杀跌。
