【现货】6月24日焦煤2109合约收盘价2045.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2060元/吨，期货贴水14.5元/吨，贴水比例0.71%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2114元/吨，期货贴水68.5元/吨，贴水比例3.35%。山西地区停产煤矿逐步增多，煤源供应紧张局面进一步加剧，价格大幅上涨，长治地区低硫主焦煤近两周以来累计上涨了550元/吨。进口蒙煤方面，甘其毛都口岸仍处于闭关状态，暂定于7月6日恢复通关，由于资源较少，贸易商报价普遍上涨且捂货惜售，目前蒙5#原煤报价在1550-1580元/吨。

【供给】山东能源发布安全生产通知，旗下高风险及C类煤矿开始停产。因煤源急缺，各大钢焦企业对上游陆续发出原料煤库存告急函，部分焦企已有限产计划。

【需求】截止6月25日，全样本焦化厂焦炭日均产量72.99万吨，环比降0.73万吨，247家钢厂产能利用率89.08%，环比增0.17%，焦炭日产47.79万吨，环比增0.09万吨。

【库存】截止6月25日，全样本独立焦企焦煤库存1595.44万吨，环比下降52.87万吨。247家钢厂产焦煤库存1033.5万吨，环比下降32.01万吨。港口库存506万吨，环比降1万吨。因煤源急缺，各大钢焦企业对上游陆续发出原料煤库存告急函，部分焦企已有限产计划。

【观点】各地区停产煤矿逐步增多，且多以中低硫主焦煤、肥煤为主，影响优质焦煤资源严重短缺，焦企厂内优质煤种库存也严重告急，煤价屡创新高。鉴于政府限价措施的放开，短期政策扰动概率下降，预计焦煤仍将走强。