【期现】截止6月2日，CCI吕梁准一级冶金焦报2570元/吨，环比下降120元/吨，CCI河北唐山一级焦报2770元/吨，环比下降120元/吨，CCI日照准一级冶金焦报2560元/吨，环比持平。6月2日焦炭2109合约收盘价2580元/吨，日照准一仓单成本2653元/吨，期货贴水73元/吨，贴水比例2.83%。北方主流钢厂第一轮降价逐步落实中，多数焦企表示已接受降价，而部分顶装焦等稀缺资源降价抵触情绪较强，仍存在一定博弈情绪。

【供给】数据显示，截止5月28日，焦企开工周环比上升1.63%。当前环保政策几无影响，在高利润驱动下，焦企生产积极性较高，企业开工率高稳且继续回升。

【需求】截止5月28日，全国247家钢厂炼铁产能利用率环比增加0.23%，日均铁水产量为243.31吨，环比增加了0.61万吨。当前铁水产量恢复放缓，整体增速依旧不及焦炭供给，未来钢厂精力仍将是保铁水增长。但是工信部近期再次表达了粗钢产量压减的手段，后市需持续关注政策落地情况。

【库存】下游钢厂库存逐步好转，尤其水熄焦资源增库明显，同时考虑钢材消费淡季以及钢厂利润情况一般，多调整为按需采购的策略，控制到货的钢企数量逐步增加。

【观点】首轮提降落地，市场预期走弱，受此影响，焦企及贸易商均加大出货力度，钢厂焦炭库存持续企稳回升，少数已满库，叠加成材消费淡季，钢厂多按需采购，延缓签单现象明显。后续焦炭上行缺乏动力，但焦碳的成本支撑较为明显，预计盘面价格或震荡为主，短期保持观望。