◎5月25日，能化板块涨幅居前。原油、焦煤、玻璃、纯碱涨超3%，PTA、低硫燃料油涨超2%，豆油、短纤、沥青涨超1%。硅铁跌超3%。
背景1：5月25日，据中钢协最新数据，2021年5月中旬，重点统计钢铁企业粗钢日均产量237.94万吨，环比下降1.59%；钢材库存量1463.95万吨，比上一旬减少4.43万吨。
背景2：5月25日，国家发展改革委出台“十四五”时期深化价格机制改革行动方案，做好铁矿石、铜、玉米等大宗商品价格异动应对，及时提出综合调控措施建议，强化市场预期管理。
背景3：5月25日，李克强表示，今年以来，受主要是国际传导等多重因素影响，部分大宗商品价格持续上涨。我们会想方设法做好大宗商品的保供稳价工作，合理引导市场预期。
背景4：5月25日，世界钢铁协会数据显示，2021年4月全球粗钢产量为1.70亿吨，同比增长23.3%。
◎铁矿石跌0.05%
国信期货：后期钢厂减产预期加强，利好钢厂利润。操作建议：日内为主，或多成材空炉料对冲操作，注意控制仓位风险。
广发期货：基本面看，铁矿供需暂未较大变化，但黑色商品整体高估值背景下，钢价下跌使得产业内形成负反馈，技术上下破1050附件支撑后，价格或回到850-1050区间波动。操作上，高位空单持有，不建议抄底。
瑞达期货：技术上，I2109合约1小时MACD指标显示DIFF不DEA低位运行，绿柱平稳。操作上建议，短线于1040-1090区间低买高抛，止损15元/吨。
◎螺纹钢跌0.69%、热卷跌0.56%
国信期货：目前跌幅过千元的基础上暂时可以考虑谨慎观望，建议螺纹钢暂时观望为宜。
广发期货：短期面临雨季拖累需求，供需趋弱，高利润下做空确定性更强。操作上高位空单持有，或逢高做空为主。
瑞达期货：技术上，RB2110合约1小时MACD指标显示DIFF不DEA向下运行，绿柱平稳。操作上建议，短线考虑反弹抛空。
◎焦煤涨3.59%、焦炭涨0.96%
国信期货：下游焦企开工回升，需求支撑存在。期货盘面地位有反弹动能，建议逢低短多操作。
瑞达期货：技术上，J2109合约冲高回落，日MACD指标显示绿色动能柱变化不大，关注上方压力。操作建议，在2380元/吨附近短空，止损参考2410元/吨。
广发期货：焦煤基本面略有改善，但是供应还是难有放量，短期内焦煤将有所反弹，但是考虑到国家政策影响仍在，建议观望为主。
◎沪铜涨0.68%
弘业期货：技术形态不佳，伦沪铜反弹力度均不足，短期震荡调整可能持续，中期逐步企稳反弹。沪铜上方压力75000，下方支撑70500。
瑞达期货：技术上，沪铜2107合约缩量减仓止跌企稳，日线KDJ拐头向上，预计短线止跌调整。操作上，建议在71500-73500元/吨区间轻仓操作，止损各700元/吨。
