引言：五月份国内钢材市场价格经历了一轮“过山车”，市场价格表现急涨急跌状态。截止目前，西宁市场建筑钢材价格跌幅超过约1400元/吨，已低于节前5130元/吨水平。而本地市场资源常态“缺规断档”，市场总库存同比低约30%，在这轮下跌行情中，本地市场建材价格低点不断大幅下探，为何市场资源如此紧俏，却对价格托底的作用不明显？本文从西宁市场库存结构的角度出发，简要分析其对价格的影响情况。
据我网最新调研数据显示，目前西宁市场建材库存约5万吨左右，较去年同期下降约30%，较年平均库存7.8万吨低35%，库存处于相对低位，市场多个规格紧俏，“物以稀为贵”市场组距加价随之扩大。
但从市场贸易商库存结构来看，本地资源分布大体表现为“整体集中、局部失衡”现象。“整体集中”是指，西宁市场建材吞吐量约170万吨左右，现货交易商户较为集中，市场大型现货销售商户约十余家，市场资源基本掌握在少数人手中，散户多是投机、以工地为主的次终端，手中资源零散。“局部失衡”：十余家现货贸易商户现货库存总量差距较大，少数几家库存占市场库存总量约60%（见图三）。
在行情下行初期，散户为快速出货，价格大幅低于市场大户报价，市场实际销售价格水平下移，大户挺价高位出货不畅，而建材价格持续、急速下跌过程中，市场心态恐慌，此时“落袋为安”、尽早抛货减小亏损的心理占据主导，销售压力多集中在掌握市场资源的少数商户身上，此时重仓则如同“烫手的山芋”，抛之不及。
至于市场资源是否如此紧俏，笔者经了解，从本地主要流通供给端钢厂库存和社会库存总量来看，确实处于中低水平。市场流传：“涨价行情资源紧俏重金难求、跌价行情规格齐全无人问津”。这其实反映出涨价行情中市场投机需求活跃，大小商户囤货积极，加之钢厂调节出货节奏和规格排产，造成市场资源“重金难求”供不应求现象；相反，下跌行情中，市场投机需求减弱，上游资源紧张程度也得以缓解，市场规格逐步补齐。
综合来看，虽然本地市场库存总量库存同比对大幅减少，但由于今年本地市场库存结构极度不平衡，在下跌行情中，导致市场部分个体承压较为集中，而轻仓个体则寻机低价建仓。因此，从本地市场库存角度出发来看，“资源总量紧俏”并不能明显发挥价格托底作用，资源结构健康也是重要影响因素。
图一 西宁市场主导钢厂价格走势
图二 社会库存同比低位 市场资源结构不平衡
图三 社会库存同比低位 市场资源结构不平衡
