①国家常务委员会7天两次提到稳定物价问题，19日开会再次督促重点煤炭企业在确保安全前提下增产增供，抑制高耗能项目。发挥我国煤炭资源丰富优势，督促重点煤炭企业在确保安全前提下增产增供，增加风电、光伏、水电、核电等出力，做好迎峰度夏能源保障。焦煤动力煤大幅下跌，后期关注煤矿生产变化情况。

②中长期建议多配焦煤，空配焦炭。焦炭供需格局转弱，焦化产能逐步投产，市场预计2021年全年净增3613.5万吨；2021年压缩粗钢产量，唐山地区限产趋严，全年影响铁水量约3555万吨，影响焦炭需求在1775万吨左右，焦炭需求减少。澳煤禁止通关影响5%左右焦煤供给，蒙煤增量难以弥补澳煤缺口；叠加下游焦化产能投产，焦煤供需格局偏紧。

③短期煤焦或震荡为主，建议观望等待信号，前期空单继续持有。建议左侧交易焦炭空单继续持有，主要在于（1）焦炭供应边际好转，中央环保督察活动结束，焦企开工逐步好转。（2）焦炭需求边际转弱，虽本周钢厂库存仍呈下降态势，但部分钢厂补库需求较前期转弱，且考虑期货盘面交割以及钢厂需求旺盛，近期贸易资源将陆续入市流通。右侧交易可等焦炭现货价格下跌，钢材市场转弱等信号出现再操作。盘面煤焦大幅下跌后估值相对合理，短期煤焦或以震荡为主，前期空单可继续持有，右侧交易可观望为主，等待信号出现。

市场研判：短期煤焦建议观望，前期左侧交易空单继续持有；中长期建议多配焦煤，空配焦炭。