【现货】截止5月18日，大同5500报价764（-16）；朔州5000报价678（-12）；榆林6200报价879（-24）；榆林5800报价857（-22）；鄂尔多斯报价5500报价740（-）；鄂尔多斯5000报价628（-8）。港口近日由于封航等因素影响库存有所增加，但整体下游刚需寻货采购不少，终端仍持压价采购策略，供货企业报价偏坚挺，上下游博弈僵持，报还盘存差距，成交量相对偏少。

【供给】截止5月12日，“三西”地区66家煤矿平均开工率环比下降0.76%，其中山西地区企稳，陕西地区企稳，内蒙地区开工率下降1.94%，总库存减少3.96%。截止5月17日，生产企业动力煤库存为1408.5万吨，较上周下降了4.8万吨。整体来看供应仍没有恢复。

【需求及库存】截止5月13日，六大电厂日耗71.51万吨/天。周环比降低0.24万吨，库存1319.6万吨，环比下降40万吨。水泥、化工等工业企业需求较好，用电积极，对用煤需求有较强的支撑，且夏季发电高峰临近，电厂有较强的补库需求。进口煤市场由于供给有所增加，印尼煤价格向上动力不足，价格暂时维稳。

【观点】由于前期煤价居高不下，下游用户有抵触情绪，而且大矿企业供应的月度长协煤比市场便宜100元左右，因此下游以拉运长协为主，现货采购极少，叠加港口库存的回升，动力煤从高位持续下跌，但是由于供应尚未恢复，且夏季用电高峰来临，下游仍需补库，因此煤价短期大跌的基础不牢，多单仍可持有，目标位900-1000元。