期现：截止4月29日，CCI5500指数报799元/吨，环比增7元/吨，CCI5000指数报709元/吨，环比增6元/吨。产地方面，大同5500报价628（+3）；朔州5000报价515（-）；榆林6200报价667（-）；榆林5800报价642（-5）；鄂尔多斯报价5500报价590（-）；鄂尔多斯5000报价497（-2）。4月29日动力煤2109合约收盘价785.6元/吨，交割品仓单成本804元/吨，期货贴水18.4元/吨，贴水比例2.34%。产地供应紧张持续，煤价整体高位维稳，但临近五一假期，部分用户观望，采购积极性下降，少数煤矿拉运车辆减少，价格小幅回调。

供给：煤管票在下月初将重新供应，印尼斋月也即将结束，进口煤供应在5月有会有所增加。供给端在5月或有边际改善。

进口：个别电厂招标印尼煤，中标价偏低，可能是少数前期囤货贸易商在节前止盈，落袋利润。

需求和库存：截止4月25日，北方四港动力煤库存1306.8万吨，周环比降82.2万吨。截止4月24日，六大电厂日耗69.17万吨/天。周环比下降0.88万吨，库存1401.9万吨，环比增加14.3万吨。昨日港口情绪升温，报价回归至前期高点，下游考虑到假期临近，还盘并未快速上涨，依然持低价询货心态，整体成交活跃度有限，成交价格较前几日小幅上涨。

观点：供应方面，煤管票在下月初将重新供应，印尼斋月也即将结束，进口煤供应在5月也会有所增加。需求方面，六大电厂日耗高位，水泥、化工等工业企业需求较好，用电积极，对用煤需求有较强的支撑，夏季来临补库需求仍强烈，但近期采购意愿有所下降，策略上建议保持观望。