期现：截止4月28日，CCI吕梁准一级冶金焦报2150元/吨，环比增100元/吨，CCI河北唐山一级焦报2350元/吨，环比增100元/吨，CCI日照准一级冶金焦报2400元/吨，环比持平。4月28日焦炭2109合约收盘价2638元/吨，日照准一仓单成本2485元/吨，期货升水153元/吨，升水比例5.8%。焦化企业第三轮提涨基本落地，焦企订单充足，走货顺畅，厂内库存多维持低位甚至无库存状态，市场呈现供不应求。
供给：当前环保督查可能即将结束，限产力度存在减弱预期，市场预期节后焦炭供应预计会有所好转。但也有消息称环保督查可能会延后至5月中旬。目前市场预期有所转变，后续关注钢厂采购的情况以及环保限产的实时动态。
需求：截止4月23日，全国247家钢厂炼铁产能利用率环比增加1.08%，日均铁水产量为233.23吨，环比增加了2.87万吨。当前钢厂利润大幅回升，钢厂对原料高价的敏感度有所下降，因此未来精力可能是保铁水增长。
库存：钢厂受前期贸易货源分流后，近期起库较为吃力，且部分低库存钢厂有加价抢货现象，整体钢厂焦炭到货仍不乐观，叠加受供应端环保影响，焦企产量较低，部分焦企暂不能完成长协订单。
观点：当前焦炭供应仍在收紧，高品资源紧缺程度较为严重，焦企多保长协客户为主。钢厂焦炭库存多有所回落，部分低库存钢厂有加价锁单的现象，短期看焦炭供需格局明显趋紧。但是环保督查可能即将结束，市场预期有所转变。09合约多单可继续持有，目标位2700-2800，投资者可以适当减仓兑现部分盈利，轻仓过节，后续关注钢厂采购的情况以及环保限产的实时动态。
