观点：焦炭焦煤完成移仓换月，焦炭焦煤期货以上涨为主，焦炭2109合约上涨2.63%，焦煤2109合约上涨1.6%。焦炭现货有望实现第三轮上涨，焦炭期货也是连续两周大幅上涨，不过焦炭期货升水幅度较大，限制了涨幅。

后期展望：中长期建议多配焦煤，空配焦炭。焦炭供需格局转弱，焦化产能逐步投产，市场预计2021年全年净增3613.5万吨；2021年压缩粗钢产量，唐山地区限产趋严，全年影响铁水量约3555万吨，影响焦炭需求在1775万吨左右，焦炭需求减少。澳煤禁止通关影响5%左右焦煤供给，蒙煤增量难以弥补澳煤缺口；叠加下游焦化产能投产，焦煤供需格局偏紧。

短期建议观望，关注上下游政策兑现力度，等待新驱动。焦炭期货继续上涨，考虑到在环保趋严背景下，铁水产量很难继续提升，焦炭现货上涨较难超过四轮，目前9月合约期货升水100元/吨左右，基本反应了市场预期。

策略建议：短期建议区间操作，焦炭在2200-2700之间，焦煤在1500-1750之间；中长期建议多配焦煤，空配焦炭。