现货：4月19日焦煤2105合约收盘价1655元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本1650元/吨，期货升水5元/吨，升水比例0.3%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本1519元/吨，期货升水136元/吨，升水比例8.22%。国产煤方面，临汾安泽地区个别煤矿由于手续交接问题停产，预计近两日复产，由于近期当地低硫主焦煤整体供应紧张，煤矿价格继续上调30元/吨。

进口煤方面，其毛都口岸通关较前期略有恢复，但仍在50车左右低位水平，口岸监管区库存不足，目前口岸蒙5#资源主流价格1200元/吨左右。

供给：数据显示，上周主产地煤矿开工周环比下滑3.54%至106.82%，低开工背景下，煤矿出货顺畅，价格持续上探，部分煤矿已无量可售。山西地区部分中、高风险煤矿有停限产情况，其中吕梁、太原部分煤矿于近日开始停产，涉及炼焦煤产能300万吨左右，均为中低硫优质主焦煤，复产时间不详。此外，山东省印发《全省落实“三个坚决”行动方案（2021—2022年）》，要求关闭退出煤炭产能3400万吨，占山东在产产能的24.5%。全国焦煤产量4.8亿吨左右，按照产能利用率75%和精煤洗出率50%来看，影响供给1300万吨左右。

需求：短期焦炭有所减产，但是新增产能虽然在不断投放，整体利好焦煤长期需求。当前焦企补库需求进一步增加，拉运积极。

库存：钢联数据：截止4月16日，110家焦化厂焦煤库存774.19万吨，环比增5.26万吨，230家焦化厂库存1402.01万吨，环比增加0.36万吨。钢厂方面，110家样本钢厂库存858.99万吨，环比下降13.74万吨，247家钢厂库存1124.72万吨，环比降8.21万吨。部分矿厂表示，下游焦化厂和钢厂正在积极补库。

观点：当前焦企补库需求进一步增加，拉运积极，但供给端仍未有明显改善，山西地区受到环保影响，部分涉及炼焦煤产能出现了停产的情况，山东“行动方案”又进一步加强了供给收缩的预期。预计焦煤价格将持续上行，策略上建议做多09合约，目标位1900-2000。