期现：4月7日CCI产地估价：大同5500报价575（+5）；朔州5000报价490（+10）；榆林6200报价593（-6）；榆林5800报价605（+12）；鄂尔多斯报价5500538（-）；鄂尔多斯报价5000462（+7）。4月7日动力煤2105合约收盘价689.8元/吨，交割品仓单成本747元/吨，期货贴水57.2元/吨，贴水比例8.92%。下游电厂对高煤价仍持观望态度。

供给：截止3月底，“三西”地区66家煤矿平均开工率环比下降2.44%。榆林地区安全环保少数煤矿还在停产减产中，月底鄂尔多斯缺票煤矿较多，停产减产煤矿增多。但是发改委近日开会要求保供给，预计后续供给端会有所改善。

需求和库存：四月开始北方供暖季陆续结束，虽然工业需求依旧向好，但是部分电厂机组已经开始了检修。截止4月5日，六大电厂日耗66.85万吨，周环比回落了3万吨，库存1439.1万吨，环比增长了12.7万吨。

观点：虽然目前供给端尚未恢复，但在保供给的政策下，预计未来供给将有所改善。而当前需求端开始走弱，电厂日耗开始回落，部分机组已经开始检修，下游对高煤价接受度有所下降。策略上建议空单继续持有，目标价为640-650元。