期现：截止3月26日，CCI吕梁准一级冶金焦报1950元/吨，周环比下降100元/吨，CCI河北唐山一级焦报2150元/吨，周环比下降100元/吨，CCI日照准一级冶金焦报2020元/吨，周环比下降150/吨。3月26日焦炭2105合约收盘价2211.5元/吨，日照准一仓单成本2086元/吨，期货升水125.5元/吨，升水比例5.67%。少数钢厂提降第八轮，但是虑盘面上涨给出套保机会，一些贸易商需求开始活跃，开始有采购意向。
需求：截止3月26日，全国247家钢厂炼铁产能利用率环比增长1.14%，日均铁水产量为2325.05吨，环比回升了3.05万吨。焦炭刚需有所回升。
库存：截止3月26日，钢联数据显示，110家焦化厂焦炭库存75.87万吨，环比降0.21万吨，230家焦化厂库存155.82万吨，环比增加8.61万吨。110家钢厂库存492.58万吨，环比增2.75万吨，247家钢厂库存861.12万吨，环比增3.03万吨。焦炭库存仍有上行，但是累库速度开始放缓，随着下游需求的释放，焦炭库存将迎来拐点。
供给：100家独立焦企样本：产能利用率为78.17%，环比降0.94%。日均产量37.32万吨，环比下降0.45万吨。230家独立焦企样本：剔除淘汰产能的利用率为89.49%，环比降0.88%。日均产量63.8万吨，环比下降0.68万吨。全国247家钢厂样本：产能利用率91.03%，环比下降0.72%，焦炭日产49.08万吨，环比下降0.23万吨。上周焦炭产量延续回落，且回落幅度超过前一周。
利润：截止3月26日，钢联数据显示，上周全国平均吨焦盈利465元，环比降170元，与成材利润基本持平。
观点：焦炭基本面边际好转，供给降幅扩大，铁水产量有所回升，累库速度有所放缓。后续焦炭价格下跌空间比较有限，少数钢厂有提库计划，且贸易商开始活跃，预计盘面价格短期仍将回升，但是考虑到除唐山地区以外的钢厂仍有环保检查的可能，政策不确定性较大。短期以观望为主。
