期现：截止3月8日，CCI吕梁准一级冶金焦报2400元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2600元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2600元/吨，环比持平。3月8日焦炭2105合约收盘价2338元/吨，日照准一仓单成本2695元/吨，期货贴水357元/吨，贴水比例15.27%。贸易投机需求多处于观望状态，市场资源仍集中流向钢厂，后期关注3月底焦化去产能以及唐山环保的实时动态。
需求：截止3月5日，全国247家钢厂炼铁产能利用率环比下降了0.25%，日均铁水产量为245.02吨，环比下降了0.61万吨。唐山环保要求3月10日之前关停7座450m高炉。3月10日前，关停新宝泰钢铁全部生产设备，采暖季结束后关停建龙焦化、港陆焦化共5座4米3焦炉。调研显示，7座高炉中两座小高炉在去年底已经关停，预计后续影响焦炭需求4500吨左右。
库存：数据显示，样本钢厂焦炭库存可用天数继续增加，周环比上升2.7%，下游仍有看降预期，河北区域钢厂多适度控制到货节奏，钢厂焦炭库存增减不一，华东南区域钢厂到货明显好转，焦炭库存整呈现增势。
供给：数据显示，样本点焦化企业开工率小幅回落，周环比回落0.02%，但是在利润高企下，开工仍维持高位，供应整体偏松。
利润：截止3月5日，钢联数据显示，全国平均吨焦盈利872元，环比降70元，成材利润大幅回升。
宏观：两会正在召开，宏观政策的整体方向是控制杠杆率，对宏观需求有一定压制，而另一方面，碳中和政策影响下，对成材供给端有一定影响，主要看政策落地的时间和力度。无论是哪一方面，都不利好焦炭需求的增长。
观点：当前焦炭走弱主要有三个方面因素：首先，需求没有提前到来，焦化厂不断累库，节后钢厂采购意愿不高。其次，钢厂利润与焦化利润严重倒挂，钢厂压降意愿较强。最后，焦炭自身基本面发生变化，环保对供给影响较小，焦炭整体供给仍偏宽松。目前市场资源集中流向钢厂，焦炭供给阶段性宽松，唐山环保趋严以及碳中和预期不断升温，焦炭价格整体将继续承压走弱。
