期现：截止3月3日，CCI吕梁准一级冶金焦报2450元/吨，环比持平，CCI河北唐山一级焦报2650元/吨，环比持平，CCI日照准一级冶金焦报2630元/吨，环比下降30元/吨。3月3日焦炭2105合约收盘价2519.5元/吨，日照准一仓单成本2726.5元/吨，期货贴水207元/吨，贴水比例8.22%。唐山发布大气污染防治方案，目前据汾渭调研，其中2座小高炉于去年年末已停产，其余5座在产，预计后期影响日均焦炭需求4500吨左右。此外文件还显示3月唐山市要整体减排45%，如果可持续较强且其他城市跟进，那么成材上行驱动力会明显增加。
需求：唐山环保措施据估计影响唐山地区生铁日产下滑0.5万吨左右，后续环保措施加强以及粗钢减产政策或持续压制焦炭需求。
库存：国内贸易商以及下游企业采购积极性不高，集港情况不佳，当前焦炭港口库存处于近几年的低位水平，数据显示，当前山东两港焦炭库存合计仅166万吨。唐山地区环保政策趋严，厂商已停止货车装卸，焦企多有累库现象。
供给：随着新产能陆续释放，供应端逐步增量，焦企不同程度出现累库现象，目前多以积极出货为主。但山东、内蒙出台控制能耗通知，后期如果严格执行，焦企或将大幅限产。
观点：一方面环保和减产预期持续发酵，成材上行空间被打开，将显著利好钢厂利润的恢复，但是另一方面，唐山环保措施陆续执行，焦企多有累库现象，港口贸易商集港意愿较低，市场成交氛围清淡，短期来看焦炭或依旧承压，但是如果环保限产扩大，焦企也将大幅限产，下跌的空间也有限。
