上周ZC105合约宽幅震荡。上周动力煤延续弱势，但跌幅有所缩窄。陕蒙地区有序复工生产，站台调运积极，且单一煤种需求可观，部分矿库存仍有积压。大秦线接近满发状态，节后中下游市场寻货较有升温，而港口仍维持长协和固定调运，港口库存有所增加。节后下游用电企业进入正常生产状态，但基于当前全国气温普遍回升，用煤淡季效应开始显现，多数电厂维持刚性补库节奏。

技术上，上周ZC105合约宽幅震荡，周MACD指标绿色动能柱继续扩大，短线下行压力犹存。操作建议，在625元/吨附近抛空，止损参考632元/吨。