美尔雅期货【今日铅观点】当前下游主动补库已经结束，社库延续累库趋势。当前下游产成品库存增速较快叠加三月传统消费淡季，下游初端消费有承压风险。疫情对再生铅开工率制约显著下降，根据调研，节后再生铅复工节奏较为顺畅，元宵节前再生铅在产产能有望恢复至80生产%以上。目前再生铅平均利润稳定在500元/吨以上，原料废电瓶供应不会对造成约束。国内原生铅开工率保持稳定。铅供给弹性增大将对铅价产生持续压制。尽管有色板块偏强对铅价产生一定提振，但基本面的弱势或将对铅价修复形成拖累。

弘业期货【今日铅观点】隔夜伦铅继续反弹收小阳线。沪铅16000元附近波动加剧，收小实体阳线。原生铅节日期间复产和检修并存，产量较为稳定，再生铅企业节后复产预期好于去年，随着铅价的反弹，再生铅企业利润逐渐修复，后期供应压力或加大。下游蓄电池企业原料库存较为充足，复工企业采购提振作用较小，且当下蓄电池需求淡季，后期铅价上方压力较大，预计铅价维持偏强震荡。

瑞达期货【今日铅观点】隔夜沪铅主力2104合约震荡续涨，刷新6个月来高位。期间海外疫情乐观，市场对于经济复苏预期增强，加之市场宽松持续有效提振市场，同时美元指数延续下滑亦对基本金属构成支撑。现货方面，两市库存均上升，持货商小幅升水出货，下游观望情绪浓厚，市场整体交投略显清淡。技术上，期价日线MACD红柱扩大，但KDJ指标涨势稍缓。操作上，建议多头获利减仓观望为宜。

金瑞期货【今日铅观点】中长期矛盾：经济结构调整对铅消费结构的影响。短期矛盾：流动性宽松与铅市短期供大于求的矛盾。我们的观点：全球流动性宽裕下市场风险偏好上升，带动以铜为代表的基本金属大幅上涨，伦铅上行至两年来高点，沪铅涨幅偏小较为被动，由于金融属性弱于其他品种，其基本面定价更多。节后铅市场季节性累库，今年春节前再生企业原料备库水平好于去年同期，这意味着春节后国内出现供需错配的可能性较低，铅市场短期仍供大于求。本周铅价在资金推动下测试万六整数关口高位，铅价维持震荡偏强，高位不易追涨。投资策略：单边观望，前期跨市反套可继续持有。风险提示:国内累库超预期导致比价较长时间不能回归。