华泰期货

观点：内蒙发改委发布了关于调整电价政策通知，严格按照国家规定对电解铝、铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁、黄磷、锌冶炼8个行业实行差别电价政策，对铝价构成一定支撑，增加持货商挺价信心，而整体库存维持累库趋势不变。供应方面电解铝供给端保持稳步抬升，但值得注意的是废铝回收企业已经开始陆续放假，下游汽车用合金锭需求较强，1月汽车销量维持增长态势，废铝整体偏紧，整体而言，铝库存仍处在相对低位，且海外订单环比仍在回升，在良好消费预期下，铝价预计下方支撑较强。

策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

风险点：宏观风险。

新湖期货

美元指数再度走弱，隔夜外盘金属多数上涨，伦交所三月期铝价最高2040美元/吨，收于2027美元/吨，涨0.4%。沪期铝夜盘继续上涨，主力2103合约收高于15900元/吨。早间现货市场成交平淡，节前接货者稀少，持货商表现也不甚积极。上海主流成交价格在15580元/吨上下，较期货贴水30左右。广东主流成交价格在15640元/吨上下。加工厂陆续减停产，显性库存也逐步攀升，不过节后消费的乐观预期依旧强烈，而当前宏观面通胀预期回归也助长了多头情绪。短期乐观情绪主导下，价格维持强势。不过过快上涨存在回调风险，建议暂且观望为主。

兴业期货

策略建议：长江有色铝现货价报15600元/吨，相比前值上升90元/吨，现货价格相较于期货价格明显滞涨。因美国1月非农数据不及预期，美元指数略有下行。电解铝库存再次大幅上升，铝价在公布数据后短暂地出现回调，之后便再次向上拉升，证明铝价对库存变动敏感度有所降低。铝材开工率明显下滑，下游加工企业陆续进入放假状态，后续电解铝消费将继续走弱，关注沪铝累库空间。沪铝维持年前震荡运行的判断，关注16000整数压力位。