调研时间：2021年2月3日-5日
调研人：钢材事业部鲁皖部
调研对象：山东市场86家钢厂代理商、37家市场分销商
调研目的：了解2021年冬储量资源结构、资源量及资金使用等情况
调研结论：
1、从冬储的品牌来看，本地钢厂资源量占总冬储资源91%以上，较去年有所下滑。外来资源中，东北河北资源有所减少，苏北资源相对稳定。
2、从贸易商的订单来看，以钢厂代理商（协议户）为主，市场分销商冬储量明显降低。
3、从冬储资金来看，虽然贸易商使用托盘资金的范围在扩大，但托盘资金在整个冬储量的比重降低了。
4、从预期售价来看，多数贸易商节后看涨200元/吨，整体均价较成本高176元/吨，初步测算预期利润126元/吨左右。
具体来看：
一、钢厂代理商冬储总量降低
图1：2020-2021年山东及省外钢厂冬储资源总量情况（万吨）
根据样本调研数据，2021年山东冬储总量约148.88万吨，较2020年下降44.62万吨，降幅23%；其中本地钢厂冬储资源136.38万吨，较2020下降45.72万吨，降幅25%。此外，山东资源占总冬储比例为91%，较去年下降了3个百分点；外来资源中，东北河北资源很少，苏北资源相对稳定。
二、市场分销商冬储下降最明显
图2：本地市场分销商冬储情况（万吨）
根据样本调研数据，2021年山东地区市场分销商的冬储总量为5.65万吨，较去年下降12.3万吨，降幅68.53%。在37家样本企业中，只有2家冬储量略微上涨，多数选择不冬储，市场分销商处于极端谨慎状态。
三、冬储托盘资金使用范围广 但比重有所降低
表1：2020-2021年代理商托盘资金使用比例及对应量（万吨）
根据调研，2021年山东地区约116.6万吨冬储资源对应贸易商不同程度使用了托盘资金。数据显示，使用托盘资金的贸易商比例从2020年的74.73%上升到78.32%，说明大部分贸易商使用了托盘资金，托盘资金的使用范围变广了。不过，使用托盘70%以上的资金占用来看，2020年占比60%，2021年为43.59%，可以看出今年大部分贸易商采取的是降低了托盘资金使用比例。
四、多数贸易商节后看涨200元
表2：2021年节后销售价格预期（元/吨）
2021年山东钢厂冬储提货价格为4250元/吨，市场到货成本基本在4300元/吨以上，平均成本在4320元/吨左右。根据调研数据来看，多数贸易商节后看涨，山东本地资源的冬储销售价格均值在4496元/吨，剔除50元/吨（约45天）的冬储资金成本，预期收益在126元/吨。
此外，通过对数据的分析，我们还发现，2021年冬储的贸易商中，有73家冬储量较去年同比下降，只有13家贸易商冬储量较去年上升，冬储上升群体占总量不足20%，今年贸易商的冬储意愿明显偏低。此外，目前山东钢厂贸易商冬储到货量约75.3万吨，约占冬储总量的50.58%，还有一部的冬储资源在未来15天内陆续到货，预计节后社会库存至少增加75万吨以上。
