在经历了2020年市场价格的的大起大落后，贸易商对于市场行情可谓是慎之又慎。年关将至，正值冬储时节，往年贸易商为年后市场需求恢复均会进行储货，才有了“冬储”之由来。而今年重庆冷轧贸易商想法却是发生了改观，一方面，在经历了疫情以后犹如惊弓之鸟，对于库存有了更为严谨的管理；另一方面，则是面对如今市场高价，认为年初价格起点处于相对高位，因此主动储货意愿不强。下列几点均是小编通过调研贸易商得知的冬储顾虑因素。

一、价格久居高位 资金占用率高

图1.重庆1.0mm冷轧价格

数据来源：钢联数据

截止2021年1月29日重庆冷轧价格5340元/吨。纵观近三年的重庆冷轧价格情况，当前市场价格远高于同期，终端用户采购成本整体大幅上移。自2020年12月以来，重庆冷轧市场价格突破6000元/吨大关，用钢厂成本几乎一度超过终端的承受能力。年关将至，终端用户主动采购意愿不强，部分终端则选择提前进行休年假，导致市场需求较往年提前收缩，市场库存累积压力或将增加。

二、库存处于低位 底部尚有支撑

图2.重庆冷轧库存

数据来源：钢联数据

库存方面，据mysteel调研样本仓库数据显示，重庆市场冷轧库存12.02万吨。纵观近几年库存情况可以看出，目前市场现货库存处于近三年内低点；横向对比，在年内亦是处于相对低位水平。一方面，贸易商经历了2020年的大起大落，心态更为敏感、谨慎；另一方面，春节正值2月中旬，而留给市场的销售周期相对有限，商家考虑到3月份连续到货，后期压力剧增，因此提前降库规避风险。预计春节期间市场资源到库主要以西南本地钢厂与西北钢厂为主，由于重庆区域冷轧价格处于全国相对低位区域，与华东区域倒挂近100元/吨，华东区域钢厂资源投放意向不大。

订货成本高企 长协被动累库

受铁矿石价格一度处于高位影响，钢厂生产成本也在增加。自4月份以来，宝钢期货订货价格一路上调，贸易商订货成本压力也是同步增加。目前贸易商至钢厂订货方式主要以锁价与后结算为主。年关将至，正值冬储时节，而多数国营钢厂并未推出相应冬储优惠价格，而是采取2-3月份连定政策。作为钢厂长协的贸易商，无论是否有冬储意向，春节期间陆续到货都会导致被动累库，而市场中小散户，考虑到订货成本高企，基本处于低仓位状态。

在国家倡导就地过年的政策下，重庆地区核心产业汽车厂家也在积极响应。年假时间稍有缩短，年后复工潮或将有所提前。市场需求将在年后有序释放。对于年后市场行情小编认为在于市场库存的累积情况以及复工潮以后所带来的库存拐点。