现货：截止1月22日，CCI吕梁准一级冶金焦报2550元/吨，周环比上涨100元/吨，CCI河北唐山一级焦报2750元/吨，周环比涨100元/吨，CCI日照准一级冶金焦报2930元/吨，周环比涨50元/吨。随着运输的好转，钢厂积极补库支撑焦炭需求，但是随着钢厂亏损面积的扩大，对高价焦炭的接受程度或下降。
需求：河北地区已经恢复车辆通行，钢厂将加速补库，现阶段一致补库行为短期仍利好焦炭需求，但是考虑到目前钢厂利润下降甚至出现亏损的情况，减产或仍是后市的风险点之一。
库存：截止1月22日，钢联数据显示，焦化厂库存小幅波动，100家样本焦化厂焦炭库存26.31万吨，环比下降0.18万吨。230家独立焦化厂焦炭库存44.95万吨，环比增加2.84万吨。钢厂库存大幅下降，110家样本钢厂焦炭库存392.34万吨，环比降19.19万吨，247家钢厂库存746.99万吨，环比减17.81万吨。焦化厂与钢厂库存延续分化走势，依旧反映出前期运输的影响较大，但是考虑到目前交通的好转，钢厂库存有望回升。
供给：汾渭显示，1月新增产能813万吨，当前新释放产量的焦化厂平均开工率在55%左右，预计本月焦炭增量37.2万吨。此外，随着运输的好转以及环保的放松，焦化企业供给将继续改善。但是由于去年末去产能影响，短期内焦炭供给紧张局面尚未完全缓解。
利润：全国平均吨焦盈利913元，较上周上涨63元，而成材亏损仍在不断扩大。
观点：新增产能陆续释放，且随着运输的好转以及环保的放松，焦化企业供给将继续改善。但是由于去年末去产能影响，短期内焦炭供给紧张局面尚未完全缓解。需求上看，目前成材需求淡季，钢价回落，钢厂亏损加剧，开工率和铁水产量或趋势性回落，进而抑制焦炭价格上行。但是考虑到钢厂库存较低，补库需求较强，预计焦炭本周依旧呈震荡走势。5月合约波动参考2700-2900元。
