截止29日，12月钢价走出反弹后回调的运行态势，钢材综合价格指数比上月底上涨402，分品种看，螺纹、线材、热轧、冷轧和中厚板分别上涨299、220、427、613、532，钢材综合月度平均价格连续第8个月上涨（336个点）；62%进口铁矿石美元指数与上月底比上涨30（美元），废钢价格指数上涨107，焦炭价格指数上涨218，大都强于预期。
展望牛年1月钢铁市场，全国钢铁基本面进入普遍累库阶段，尽管不同区域、不同品种表现略有差异，但由于大多数品种价格仍处于历史相对高位，冬储临近，进一步下跌回归冬储合意价格或是不得不的选择。
1月钢价还有下跌空间的主要动能来自于：
首先是从月度钢材均价表现看，累积上涨时间过长、幅度过高，存在进一步回调的动能。本轮钢材综合均价自2020年5月上涨以来，截止12月29日，连续上涨了8个月，累积上涨952，从有数据来，中国历史上有连涨7个月，但没有连涨8个月的；截止12月22日，从 4月底累积上涨1395.37，这个涨幅也是非常的可观的。
其次，从冬储的合意价格来看，12月底的市场价格仍然偏高，还有回调的诉求。经验虽不一定总是对的，但还是会有很多人去参考：这些年来，贸易商年年冬储，年年受损，愿意冬储的意向是越来越弱，更何况，现在的钢价，按照12月29日收盘指数来看，钢材综合、螺纹、线材、中厚板、热轧、冷轧、特钢工业线综合价格分别是：4719、4429、4664、4562、4601、5721、5011，这个价格比去年同期分别高出771、634、699、741、724、1267和791，在海外疫情仍然肆意横行、国内疫情也有星星点火的背景下，这种价格毫无疑问是偏高的，不进一步调整，估计是没有多少商家敢于做冬储的。
再有，成本在下跌势中不一定是支撑，而是价格的天花板。铁矿石价格在多方共同“努力”下，接近历史高位，即使是12月24日62.5%的澳洲矿粉价格还在165美元，同比高出74美元，而同期铁矿库存也就下降2.3%，尽管有结构性的问题以及日均需求略高的原因，也不至于高的如此离谱。随着海外矿石大量向中国发货的增加，也随着国内季节性消费回落，钢厂供给的减少而导致的矿石需求的下降，铁矿石价格下跌是必然的。而一旦铁矿石价格高位大幅回落，成材价格就失去支撑，并将在一定程度上出现跟随性下跌。
还有，钢厂出厂价格和现货市场价格或交互下跌。当前钢厂许多品种出厂价格显著高于市场价格，1月存在跟随市场修正的必要，而一旦钢厂价格下调，现货市场还会受到一定的交互影响。
最后，也是最根本的问题，1月库存将会持续增加。建筑材季节性的需求回落是铁板上钉钉的事，而一些工业材，也因为价格过高，有些加工企业生产出来的产品价格倒挂明显，抑制了部分需求，更有一些出口订单企业，难以为继，偶有发生毁单现象。12月25日，钢联测算独立电弧炉的吨钢利润仍有435左右，如此高的利润，今年难得出现，钢厂生产积极性必定是居高不下，一些偏紧的品种供需关系将得到明显缓解，而一些库存同比仍是增的如建筑材品种，供需压力将会逐步累积。截止12月24日，螺纹、热轧、中厚板库存同比仍增11.8%、14.4%和8.6%，5大品种库存之和同比增6.8%，而库存拐点已至，春节前还有7周累库，压力不可小视。
1月价格或有间歇性的反弹，主要是来自于：
1月份的出口仍是不错，无论是钢材的直接出口，前期订单较满；还是间接出口，同比增速环比虽有回落，但仍还不错；部分板材供需偏紧，对价格还是有一定支撑，在短期快速下跌后还是有技术性反弹的动能；再有部分原燃料，比如焦炭供应偏紧，在成本上，对钢价下跌也有一定制约。
总之，1月钢铁市场，供需拐点确立，相对偏高的钢价进一步回调或成为主要旋律，而疫情具有不确定性，建议以管控好风险为主。
时值岁末年初，回顾2020年钢铁市场的走势，犹如2019年底预测的“爬坡过坎”，钢材综合月度均价在经历了年初以来连续4个月的下跌后，又连续上涨了8个月，全年均价同比下跌63元左右，尽管有疫情的影响，但仍落在预测的区间范围内，全行业利润同比持平或略有下降，唯有供需超预期，特别是铁矿石价格则是大超预期。
展望2021年，关键词是：“换挡提升”。所谓的“换挡”是指：
全球经济增长由下跌（倒挡）切换到上涨（进挡）；
中国经济增长由低增长（低进挡）切换到高增长（高进挡）；
经济政策由适时、适度逐步出台（进挡）到不急转弯逐步退出（倒挡）；
钢铁供需由大幅增长（高进挡）切换到低增长（低进挡）；
钢材进口由大幅回落（高倒挡）切换到大幅增长（高进挡）；
钢铁出口由大幅增长（高进挡）切换到大幅回落（高倒挡）
钢材综合均价由小幅下跌（倒挡）切换到大幅上涨（快进挡）；
钢材综合价格期末和期初价差由大涨（高进挡）切换到下跌（低倒挡）；
钢铁行业利润由小幅回落（低倒挡）切换到小幅增长（低进挡）；
整体而言，经过各方共同努力，经济社会和钢铁行业发展有望实现稳步提升，但这种提升，对企业而言，不努力是难以做到的，2021年经济数据虽然好看，但企业生产经营未必能躺赢。
最后，在这百年交替之际，感谢大家一直以来的包容和鼓励，衷心祝愿大家牛年吉祥如意！
风险提示：环境在变，观点会变，及时关注最新观点 （上海钢联 汪建华， 021-26093368）
