国产煤：12月21日焦煤2101合约收盘价1592.5元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本1480元/吨，期货升水112.5元/吨，升水比例7.06%；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本1488元/吨，期货升水104.5元/吨，升水比例6.56%。炼焦煤市场整体供需偏紧，随着焦炭第十轮提涨，煤矿情绪进一步提振，山西部分地区炼焦煤依旧有涨价意向。

进口煤：甘其毛都口岸上周日均通关311车，较上周同期增加200车，但是仍在通关量偏低。上周蒙古司机在中国境内进行了集中核酸检测，后期蒙煤进口量预计会进一步增加。由于蒙煤可售资源有限，市场表现冷清，蒙5原煤970元/吨左右有少量成交。

库存：截止21日，生产企业库存上升了4万吨至375.2万吨，焦化厂库存下降至444.8万吨，环比下降了5.2万吨，钢厂库存688.9万吨，较上周增加了22.4万吨。钢联数据显示港口库存下降。港口焦煤库存270万吨，下降了36万吨。煤矿库存增加18.6万吨至196.6万吨。100家样本焦化厂焦煤库存976.78万吨，下降13.1万吨，110家样本钢厂焦煤库存871.97万吨，增加30.57万吨。

需求：11月底部分焦炭产能退出，将影响短期焦煤需求下降，本周日均产量下降0.26万吨。但当前蒙煤通关导致供给降幅大于需求降幅。

观点：蒙煤受疫情影响，通关缩量明显，从12月上旬情况看，焦煤供给减量大于需求减量，库存维持下降。在澳煤进口停滞，蒙煤进口通关仍在低位徘徊的情况下，预计焦煤供需偏紧的情况将延续，蒙煤价格还会延续上涨趋势，当前盘面升水现货背景下，期现套利单抑制盘面，5月合约下周波动区间参考1600-1750。