新华财经北京11月20日电 华泰证券分析师发布研报指出，疫情、疫苗和美国大选后的政策安排等不确定性终将明朗，“重启”是2021年海外宏观经济最重要的关键词。短期内，海外疫情影响难言完全消除，未来影响最大的对冲变量，在于有效性高、可大规模生产接种的疫苗问世。美国新任政府最可能的组合是拜登+共和党参议院+民主党众议院，这意味着新一轮财政刺激计划可能规模偏小，短期经济增长、通胀、美元、美债利率的上行动能都可能偏低。但越过短期大选相关波动看，随着疫情和疫苗相关不确定性下降，美国和欧洲经济进一步重启，企业盈利可能回升，长端利率终将迎来阶段性上行压力。