现货：国内焦炭市场稳中偏强运行，焦炭市场开启第五轮提涨50元/吨。山西清徐地区焦企对90万吨4.3米焦炉进行关停仪式，目前焦企整体维持高位生产，焦企焦炭几无库存，销售情况较好，现山西地区主流准一级湿熄焦报1850-1980元/吨左右。港口焦炭库存继续下降，现货市场可售资源较少，且终端询货采购有所增加，部分贸易商囤货待涨意愿加强，现港口准一级冶金焦主流现汇出库价2030-2050元/吨。日照准一级仓单成本2086元每吨。

需求方面：环保限产政策暂未落实下，多数钢厂生产积极性较高，厂内焦炭库存维持在合理区间或偏下状态，个别焦炭库存低位钢厂补库难度稍有增加。

库存：焦炭库存下降。样本焦企焦炭库存27.35，减0.81。钢厂焦炭库存452.62，减1.50。钢厂焦炭库存445.06，减7.55，平均可用天数13.61天，减0.23天；

供给：本周焦化产能利用率因山西焦化产能退出，微幅下降，产量同比下降。本周山西、河南均有焦企关停退出，且下周仍有企业将停产，同时新增产能也在陆续装煤出焦，但近期还未达到满产状态，预计下周焦炭供应仍将小幅下降。

利润：焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利399元，较上周上涨34元。

观点：受山西淘汰产能退出影响，焦化产能开工和产量环比下降，需求端钢厂季节性减产，但焦炭库存延续下降趋势，价格易涨难跌，考虑到山西焦化在十月下旬还有一部分减产，底库存支撑价格保持偏强走势，上方第一目标关注2200元。