临近国庆小长假，邯郸板材市场交投情绪不浓，价格也受到大环境转弱而承压下行，截止到9月28日，邯郸本地热轧板卷市场价格3800元/吨，低合金3950元/吨。中厚板市场价格3790元/吨，低合金4010元/吨。整个九月份，板材市场下跌明显，市场看空情绪高涨，虽然期货出现单日强势拉涨的局面，但是难改现货市场下跌的趋势。九月已接近尾声，假期将至，加之外围环境不甚乐观，板材市场经历了近五个月的涨势之后是否会出现大幅回调，市场走势又该何去何从？具体笔者从下面几个方面进行阐述：

一、邯郸板材价格运行走势

如下图所示，今年邯郸热卷价格从4月份最低点3270元/吨，一路飙涨到9月份最高点3970元/吨，涨幅700元历时5个月。邯郸中厚板价格从2月最低点3300元/吨，涨到9月份最高点3910元/吨，涨幅610元历时8个月之久。从涨幅来看，热轧板卷的涨势大于中厚板，中厚板则维系小幅震荡偏强的走势，但终究都站上了3900元/吨的高位。不难看出，今年上半年的走势明显弱于往年，并且走出了一个深“V”的走势，受到疫情的影响，大面积停工停产，开年市场处于停滞状态，毫无成交可言，价格也一路跌到谷底。但是随着经济的复苏，复工复产企业的增多，国家利好政策的频出，带动了板材的行情，价格也是一路向上，刺激了市场交投情绪，价格止跌反弹。

图一：邯郸热轧板卷价格走势 数据来源：钢联数据

图二：邯郸中厚板价格走势 数据来源：钢联数据

二、邯郸热轧板卷、中厚板库存情况

截止到9月24日，邯郸本地热轧板卷社会库存11.1万吨，较年内高点下降了近20万吨。邯郸本地中厚板社会库存32.27万吨，较年初低点累加了13万吨。可以看出，热轧板卷与中厚板的库存走势是相反的方向，年后热轧板卷降库，中厚板累库，但是价格走势却是一致，说明中厚板的需求明显强于热轧板卷，热轧板卷价格的拉涨主要归功于库存的减少，而中厚板价格的拉涨则归功于下游需求的强劲韧性。

三月份热轧板卷价格的低点也是库存的高点，随着二季度复工复产企业增多，库存下降，价格反弹，直到九月份达到价格高点，库存也处于相对偏低的水平。但是从进入九月份，金九似乎没有兑现，邯郸热轧板卷已经经历三周的震荡下行，悲观情绪也有所释放，但节前仍会有小部分补货，若库存小幅下降，价格有望企稳，挺价托市。

图三：邯郸热轧板卷库存变化 数据来源：钢联数据

图四：邯郸中厚板库存变化 数据来源：钢联数据

三、冷热价差变化情况

从今年的冷热价差来看，年初最高点达到了850元，随着后期下游加工厂复工复产滞后，出口受限，制造业低迷，冷系产品一路下跌，与热轧板卷的价差不断缩小。截止到6月初，价差收窄到240元/吨，明显倒挂。随着后期大环境转好，冷轧品种健康运行，冷热价差又一路向上，价差达到合理水平。

图五：冷热价差 数据来源：钢联数据

四、节后预测

综上所述，9月份以来，无论是热轧卷板还是中厚板整体价格呈现弱势下挫，一方面是受到原料端承压，钢坯锁价于3330元/吨，铁矿石在经历了大幅拉涨之后逐步震荡下行。成本支撑不佳，加之钢厂订单情况不畅，出厂价格首降，现货跟跌情绪浓。需求释放缓慢，成交不佳，商家谨慎观望。今年是不平凡的一年，对于节后市场走向方向不明，故节前补库不及预期，市场上涨阻力较大。加之钢厂开工率高企，不排除节后累库风险，但是金九银十传统需求旺季，需求可能滞后释放，预计节后价格高位震荡亦或小幅回落。