回顾9月份，国内主要城市建筑钢材价格震荡趋弱，华南地区如广东省建筑钢材价格表现不佳。目前钢厂利润明显收窄，但原料价格表现较强，9月份预期尚未兑现。即将临近国庆、中秋双节，市场行情是否能在“银十月”出现转机？下面笔者从以下几点跟大家分析下近期市场情况以及短期看法，以下内容仅做分享，不代表任何观点。
图一：北上广三地主流螺纹钢价格走势
价格方面，从图一来看，由于金九预期尚未兑现，9月份价格整体表现为弱势调整。截止9月26日广州地区主流螺纹钢销售价格3980元/吨，环比上月下跌40元/吨，低于冬储水平约180元/吨；上海地区主流螺纹钢销售价格为3730元/吨，环比上月下跌30元/吨；北京地区主流螺纹钢销售价格为3670元/吨，环比上月下跌40元/吨。此时广东地区螺纹钢（除磅差后）与华东、华北地区价差分别为130元/吨、190元/吨。从9月份整体价格表现来看，三地区螺纹钢跌幅相当，呈现小幅下跌态势。从南北价差来看，三季度广东地区与华东、华北价格呈现逐渐扩大的趋势，但低于去年同期水平。主要原因是由于南方整体需求表现不佳，而雄安新区的建设具有持续性，带动北方需求爆发，价格表现好于南方。不过随着节后天气转冷以及采暖季限产等因素影响，北方需求端或受一定抑制，而此时南方仍处于施工旺季，价格价格表现差异化会比较明显。
图二：广东地区建筑钢材库存情况
库存方面，如图二，截止9月26日，广州市场库存螺纹钢库存60.8万吨，较上周降0.4万吨；线盘41.22万吨，较上周降1.34万吨。总库存102.02万吨，周环比下降1.74万吨，月环比基本持平,但与去年同期相比增加37.07万吨，增幅57.1%。从整体库存的情况来看，受公共卫生突发事件影响，今年累库周期明显拉长，4月份才开始进入去库存阶段，同时二季度受雨季及台风等影响，去库存不及预期。8月份以来库存长期处于100万吨左右水平，去库存缓慢。从当前情况来看，目前总库存高于去年同期，如果加上厂库及一些隐形库存的话，那么库存水平依然是比较高的。从当前情况来看，当期库存过高，加上四季度北方资源的南下，外省材到货压力不减，同时高库存消化有难度，未来一段时间库存去化有难度。
钢厂生产方面，从近期了解的情况来看，目前本地主导高炉厂国庆节期间依然未有停产检修计划；而部分电炉及调坯厂则根据废钢采购及库存情况可能会考虑临时停产检修3-5个工作日，实际影响供应量有限。好在目前短流程钢厂几乎没有盈利，停产检修意愿不高，再加上废钢等原料价格较高，成本支撑下即使价格有回落，也多表现为抵抗式下跌。同时伴随着广东周边地区钢厂的陆续投产，也将增加对于周边市场的投放，广东区内投放或有所增加。届时，尽管短流程钢厂对区内有减量情况，但随着两广地区其他钢厂资源的补充，或将补充这一缺口。
环保方面，自9月份以来，尽管市场依然传出不少环保限产消息，但更多时间都是“雷声大，雨点小”，以至于市场对于诸如此类消息已经麻木，预期效果显然不如往年。不少人认为，采暖季将至，一旦唐山等地区启动管控措施，伴随钢厂减产力度增加，钢价有望反弹；不过也有人认为，限产实际影响旺旺弱于预期，不易过度乐观。
综上所述，尽管国庆节后广东地区下游需求释放还将阶段性增加，但考虑到当前本地供应量及库存维持双高水平，后期去库存压力较大。叠加四季度伊始外省资源发货量将集聚增加，同时目前经销商囤货意愿不高，需求端也面临考验，供需矛盾加剧，风险累加。不过好在广东地区需求整体韧性较强，市场预期仍存，加上原料价格较高，价格抗跌性较强。因此预计10月份广东建筑钢材价格或将先抑后扬，短期需关注需求释放的强度以及外省资源到货的情况。
