一、菲律宾二季度经济萎缩，采矿行业或成为菲经济复苏“希望”
菲律宾统计局（PSA）宣布受新冠疫情以及吕宋岛实施的“社区封锁”措施影响，第二季度菲律宾国内生产总值（GDP）同比下滑16.5%，为1981年有记录以来最大同比的季度降幅。
2020年3月-5月，为应对日益蔓延的新冠疫情菲律宾政府颁布了一系列的防疫措施，主要镍矿产区出货受阻，据Mysteel调研数据显示，2020年上半年菲律宾镍矿发货量总计1298万湿吨，同比下降25%。
8月6日，菲律宾棉兰佬岛国会议员敦促政府利用本国的金属和非金属采矿业务收入，作为政府应对疫情的资金来源。北苏里高省（Surigao del Norte）众议员罗伯特·巴贝斯（Ace Barbers）在特权演讲中表示，本国预计还有价值8400亿美元的未开发矿产资源，采矿行业将会是“解决本国经济困境的唯一办法”，该行业还能偿还产生的所有债务并刺激国家的经济增长。
二、疫情恶化，矿山开工作业存在隐患
菲律宾卫生部（DOH）8月6日下午4点公布数据显示，该国累计确诊新冠肺炎病例达119460人，超越印尼的累计确诊病例118753人，成为东南亚确诊病例最多的国家。
而5月下旬以来，政府虽已放宽主矿区防疫政策，但实际还是存在较大隐患，目前外来船舶仍需遵守14天隔离检疫政策，矿山开采方面进展程度有限，整体运作效率不高，矿山前期库存也多已售出。
三、多因素影响下镍矿供应紧缺 市场报价持续走高
6月下旬受到天气恶劣影响，菲律宾矿区表示装货速度放缓，导致出货延迟。7月菲律宾主矿区天气虽逐渐转好，但因疫情影响下矿山整体运作效率不高，加之前期累积的库存多已出完，导致目前整体出货量未有大幅度增加，可流通镍矿资源偏紧下矿山涨价意愿强烈。
镍矿商也因拿货成本上涨，目前持有货源矿商报价坚挺，其中Ni:0.9%低铝矿CIF报价上涨至37-38美元/湿吨；Ni:1.3%镍矿CIF报价上涨至40美元/湿吨；Ni:1.5%镍矿CIF报价上涨至54美元/湿吨；Ni:1.6%镍矿CIF报价上涨至61美元/湿吨。
截至7月底统计，中国13港港口镍矿库存940.47万湿吨，较年初下降44%，同比2019年下降30%，近两周镍矿到港虽有增多，但整体库存仍处于低位。进入8月，国内镍铁厂多于雨季前集中备库，加之四季度国内北方地区仍有新增镍铁产能待投产，三季度国内市场对于镍矿短期需求扩大。
近期镍铁厂询价积极，实际成交价也随着上涨，其中Ni:1.5%镍矿CIF成交价上涨至51.5美元/湿吨，较6月初上涨6.5美元/湿吨，涨幅达14%。若以主流Ni:1.5%镍矿51.5美元/湿吨测算，镍铁厂平均即期成本高达1015元/镍（到厂含税），而目前主流钢厂表示对于1010元/镍（到厂含税）以上不考虑拿货。
即期成本亏损下中小型镍铁厂对于镍矿高位报价一时难以接受，而大厂多因库存充足，短期补库后对于市场暂时持观望态度。目前距离菲律宾雨季还剩2个多月时间，可供出货时间短暂，镍铁厂集中采购下将进一步推涨矿价，预计三季度镍矿成交价格将持续走高。
