概述：2020年上半年浙江省内主要带钢市场，宁波地区第一季度热轧带钢价格呈现下跌态势运行，第二季度初价格出现低点，随后宁波窄带价格一路震荡上行，上半年价格高点出现在6月中旬。那么2020年度上半年带钢市场发生了哪些变化？接下来的三季度又将何去何从？笔者将从价格方面、库存方面、品种价差以及需求方面做一些简单回顾以及展望。
以宁波DL厂Q195窄带为例，4月2日价格出现低点为3260元/吨，随后宁波窄带价格一路震荡上行，上半年价格高点出现在6月19日，价格3840元/吨，拉涨幅度达580元/吨，较唐山春节前3580元/吨高260元/吨，较宁波春节前3760元/吨已高出80元/吨。价格已修复年前水平，结合去年的走势来看，后期热轧带钢价格走势还是呈现一段时间的坚挺格局。
图1：宁波市场带钢价格走势图
数据来源：钢联数据
区域价差方面，以平均约150元/吨的运费成本来看，从4月初开始倒挂较明显，南北价格倒挂约80元/吨，截止6月19日，宁波与唐山价格基本已经修复正常。随着低库存的常态化，南北倒挂现象有望改善。商家目前可售的现货资源较少，后期可能逐步以销售期货为主。
图2:2019-2020唐山-宁波热轧带钢价格对比图
数据来源：钢联数据
二、宁波热轧带钢库存回顾 低库存将常态化
据Mysteel同口径统计，4月初，宁波地区热轧带钢库存尚呈上升趋势，一方面由于下游需求释放受到影响，另一方面由于码头仍有资源排队入库。当时偏弱行情与南北价差倒挂影响下，本地贸易商基本只出库、不补库。5月份，在带钢价格反弹刺激下，本地市场库存得以快速下降。从五一小长假回归以后，库存持续呈现下降趋势，5月7日库存量6.89万吨，截止6月25日，宁波热轧带钢库存1.14万吨，库存下降5.75万吨，降幅达83%，较去年同期相比减少0.17万吨，基本和去年维持同水平状态，从库存走势图来看，后期低库存又将呈现常态化，贸易商可售现货资源紧缺，销售在途资源为主要模式。
图3：2017-2020年宁波热轧带钢库存走势图
数据来源：钢联数据
三、宁波热轧带钢与相关品种价格对比回顾
从宁波热轧带钢的相关品种来看，今年以来冷卷价格跌幅达800元/吨，热卷价格跌幅达720元/吨；截止6月30日，随着市场需求恢复与原材料价格的上涨，宁波热卷、冷卷距4月低点补涨550-600元/吨。
冷热板卷在突发事件影响下，内需与出口双双受阻，而钢厂产量却持续维持一定高位，使得跌幅明显领先带钢。作为带钢的可替代品种，低价板卷对带钢价格存在压制，近期板卷价格的回升也为带钢价格抬高了上涨空间。
图4：宁波热轧带钢与相关品种价格对比图
数据来源：钢联数据
四、宁波热轧带钢出库量回顾
受突发事件影响，年后需求的复苏以及市场行情均有所延后。从图5可以看出，出库量在3月初开始有所体现，进入3月中旬，下游基本全部复工复产，所以3月份出库量整体表现尚可，其中也是因为需求延后，然后集中提货所导致。进入二季度以后，出库量有所减弱，处于正常略偏低水平。
图5：2020上半年宁波热轧带钢日出库量走势图
数据来源：Mysteel钢材事业部
总结与展望：上半年的价格基本已修复正常，南北价差当前以趋于正常化；库存的持续下降已创了年内新低，随之价格也创了年内新高；在各相关品种价格积极补涨的影响下，对带钢价格形成强支撑；从上半年的出库量来看，整体还是处于正常偏弱，也意味着需求不温不火的现状。经过一季度的下跌，二季度的反弹，跨入三季度以后，本地热轧带钢价格已经超过了年前价格。带钢库存依然处于低位，供应端逐渐修复，但由于商家销售模式近期一直处于期货状态，所以即使资源到货，累库不会有明显增量。基于当前的现状，7月份热轧带钢价格还是以震荡上行态势运行，再创价格新高；进入8月份以后还将继续关注品种价差以及资源到货情况，下游如果采购替代品种明显，那么价格继续上涨动力有所减缓，价格存在适当回调。
资讯编辑：李佩花 021-26093731
