核心观点：

在焦炭供需平衡偏紧下，5月以来市场开启的六轮提涨全部落地，价格累积上涨300元/吨，焦企盈利情况也大幅提升。近日，山东焦企开启第七轮提涨，但钢厂抵触情绪较浓。

6月中旬以来，全国范围降雨叠加项目赶工暂缓，钢材成品材需求季节性快速回落，库存拐点显现。原料方面，伴随终端成材压力加剧，上游原料库存小幅攀高，山西地区个别钢厂开启对焦炭的首轮提降。

展望7月中上旬，钢材需求—成材—原料进入季节性负反馈，短期普钢产业链面临回调压力。