首席谈钢市： 回顾上周钢铁市场，整体呈现震荡运行的态势，钢材综合价格指数上涨8.36个点，其中，冷热轧分别上涨59和50个点，中板小涨3个点，而螺纹、线材分别下跌30和22个点，呈现明显的板强长弱的格局。

原燃料方面，铁矿石和废钢价格指数分别下跌2.2（美金）和12.4个点；焦炭指数上涨43.6个点，分化明显。

展望本周钢铁市场，或将呈现震荡运行态势，成材价格或将强于原燃料。

主要理由包括了，首先，成材基本面压力逐步减轻，供给易减难增，市场压力有所减轻；其次铁矿的基本面拐点开始逐步显现，必然承压下行或对整个原燃料市场形成拖累，进而也影响成材的走强；第三，多钢厂利润的套利策略或在一定程度上使得盘面的材的表现相对强于原燃料。

以下是会议纪要详情：

一、宏观方面

上半年一系列经济刺激政策的推出，使得二季度以来，我国主要宏观经济指标呈现出良好的回升迹象。上周国常会再释放积极信号，后期降准和降息依旧有空间。另外，随着全球经济逐步复苏，发达国家制造业PMI触底回升，推升BDI指数回暖，全球经济有望逐步走出阴霾。

二、原料各品种情况

（一）铁矿石

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：弱势下行

回顾上周铁矿市场，青岛港62%澳粉现货价格指数下跌10元/吨，收于801元/吨。上周澳洲巴西发运量冲高回落，但发往中国量变化较小，供应整体仍维持在高位；需求方面，国内钢厂高炉开工率自2月份后首次出现回落，供需格局正悄然变化。本周来看，澳洲部分矿山财年冲量，以及巴西整体处于恢复趋势，供应有望继续增长；需求方面，临近传统需求淡季，钢厂对铁矿需求或已见顶，随着港口卸货能力改善，隐性库存将逐步显现，预计本周铁矿石价格或将弱势运行。

（二）煤焦

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：偏强运行

焦煤：煤随焦涨，6月下旬焦煤继续探涨。目前煤矿陆续复产中，而下游焦企限产政策频出，焦煤供应相对宽松并未扭转，尚不具备全面涨价基础。但随着焦炭价格的上涨，焦企利润转好，焦钢企业有适量补给库存，煤矿焦煤库存降库趋势不变。叠加短期内焦价偏强态势持续，焦企需求维持，后期部分紧缺煤种继续小幅上涨。

焦炭：供应偏紧，短期焦炭仍将偏强运行。上周焦企焦炭库存继续下滑，焦炭订单、出货良好，目前多数焦企对第六轮提涨信心充足，仍看好短期焦炭市场。综合来看，目前焦炭仍处供、需两旺状态，山东区域限产、钢厂高炉开工高位下现货支撑依旧良好，焦炭仍有继续上涨支撑，预计短期焦炭现货价格仍偏强运行，焦炭第六轮提涨本周落实概率较大，仍需继续关注各地环保政策及钢材价格变动。

（三）废钢

1、上周价格变化

2、上周基本面变化

◆ 本周观点：弱势盘整

今年南方地区降雨量明显高于近两年同期水平，建筑钢材需求受到季节性的影响，钢价弱势下行概率较高。至于铁矿石目前供需依然偏紧，价格多以高位运行为主，与此同时，受炎热多雨的天气影响，基地收货及废钢运输、成交均受到一定阻碍，钢厂废钢到货情况一般，对当前废钢价格有一定支撑。考虑到螺废差的缩小，废钢下行压力较大，预计本周废钢价格以弱势盘整为主。

（四）钢坯

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

◆ 本周观点：钢坯基本面托底 下游交投影响价格

唐山钢坯价格周比小幅回落，成本继续攀升，利润继续趋降。

从供需层面看，随着下游轧钢企业陆续复产，对坯需求显回升，但生产积极性受交投量价影响表现一般；

从库存层面看,钢坯库存（仓储、厂内）均呈低位累库趋势，供应缺口虽显扩大，但下游采坯节奏明显放缓，维持生产库存量为主，而成品库存方面，型钢厂内成品由于生产天数等因素导致库存续降，但调研周期内仅个别交易日放量；

从市场交投情绪来看，现货市场交投表现为低价适量补库，逢高快速出库的谨慎局面。

综合以上，单从基本面来看钢坯即有供应缺口、高成本带来的价格拖底支撑，又存在下游产销交投量价影响持续带来的价格压力，短期内预计钢坯价格保持窄幅震荡，调整方向大概率继续涨后回落。

三、钢材各品种情况

（一） 建筑钢材

1、上周价格

2、基本面变化

◆ 本周观点：窄幅震荡

对于本周建筑钢材价格走势，主要影响因素有：一方面，受梅雨季节影响，库存去化节奏有所放缓，市场心态受挫，短期建筑钢材市场仍然面临一定的调整压力；另一方面，目前建筑钢材产量见顶小幅回落，同时临近端午假期，市场或存在一定提前补库需求，此外，板材价格的相对坚挺，对建筑钢材价格形成一定支撑。综上，预计短期建筑钢材价格或窄幅震荡调整运行。

（二）中厚板

1、上周价格、基本面变化

◆ 本周观点：震荡为主

上周国内中厚板整体价格层面走势窄幅盘整为主，市场情绪面受到阶段性期货盘面走强的带动之后得到了部分的提振。从基本面来看的话，库存小幅波动，产出依旧稳定在相对合理的区间内，市场流通环节还是以正常的随行就市为主，部分区域缺货现象的存在导致部分规格厚度存在溢价现象。展望本周市场主要关注点如下：

1.国际市场随着板材相应终端产能的陆续恢复，带动了板材整体价格的走强，也进一步收缩了后期外部资源对国内市场的冲击可能，部分利好。

2.细分材质方面低合金品种随着市场持续性的流入，可能会存在一定的压力，直观表现可能是普锰价差的收缩。

3.市场和终端继续存在博弈，主要是采购单位目前还是多以偏空操作为主，短期市场成交持续性依然存在问题。

综合预计，市场多空因素依然交织，价格预计还是震荡运行为主。

（三）冷热轧

1、上周价格变化

2、上周基本面情况

◆ 本周观点：短期高位运行

成本方面： 7月份各大钢厂热冷订货价涨幅在200-300元/吨，成本支撑力度较强；

库存方面：社会库存部分南北间差异会继续加大，北方地区库存降幅放缓甚至小增；而南方地区因为之前的“供需错配”呈现的华南价格价格补涨且库存下降的局面。就总库存量看，库销比依然呈现下降态势，表需较去年略高；

结论：市场短期商家在可补资源不多的情况下，继续维持正常出货，但低售意愿不强，预计本周热卷现货价格会呈现底部向上的局面；

而冷轧在自身成本支撑和表需尚可的情况下，以及热轧偏强的运行态势势必会带动冷轧现货价格的偏强运行。

声明：

文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，

观点会随着市场的变化而变化，请及时交流；

市场有风险，操作需谨慎。