核心观点：日前，焦炭第二轮50元/吨提涨落地，5月以来已经累计涨幅100元/吨。

供应方面，焦企开工处于高位，政策相对宽松，焦企发货、订单良好。需求方面，钢厂利润回升，且高炉产能利用率持续回升，原料采购意向有较好提升，对焦炭现货价格支撑明显。

短期内，焦炭处于供需两旺态势，需求端持续向好，焦炭总库存也在持续下降。另悉，吕梁孝义环保限产加剧，焦企白天出焦受限，部分焦企限产40%-50%，月底第三轮提涨仍可期。