十三届全国人大三次会议将于2020年5月22日在北京召开,1月份开始就作为热词频现地方两会的“新基建”备受瞩目。

回顾2019年的《政府工作报告》中,与基建相关的部分有:

① 合理扩大有效投资,加快实施一批重点项目;

② 完成铁路投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元;

③ 中央预算内投资安排5776亿元,比2018年增加400亿元

④ 加强新一代信息基础设施建设;

⑤ 创新项目融资方式,适当降低基础设施等项目资本金比例,用好开发性金融工具,吸引更多民间资本参与重点领域项目建设;

⑥ 落实民间投资支持政策,有序推进政府和社会资本合作,改革完善招投标制度等。

国务院5月19日公布2019年《政府工作报告》量化指标任务的落实情况显示,2019年,中国铁路固定投资完成8029亿元,超过8000亿元的预期目标;全国完成公路水运投资23451亿元,超过1.8万亿元的预期目标。从政策面看,今年新基建加码毫无疑问,目前也成为资本市场关注的焦点。

中央多次部署 地方新政频发

今年以来,中央层面多次对“新基建”作出部署,新基建成为稳增长、培育新动能的重要力量。4月29日召开的中央政治局常委会会议强调,要启动一批重大项目,加快传统基础设施和5G、人工智能等新型基础设施建设。4月28日召开的国务院常务会议部署加快推进信息网络等新型基础设施建设,推动产业和消费升级。

随着国家对新基建政策支持力度不断加大,地方版新基建相关政策路线图日趋清晰。5月以来,地方新政频发,其中加大新基建项目的投资与落地力度依然是重头戏。截至目前,已有20多个省份推出总额数万亿元的新型基础设施建设计划。

券商/专家对基建预测:

面向高质量发展需要,传统基建仍是“稳投资”主力,“新基建”也正成为投资重点。野村证券预计,地方政府专项债发行额度将增加以支持基建投资;海通证券则预测,在本次扩内需、稳投资中,新基建将发挥重要作用。虽然新基建整体投资规模相比老基建较小,但是增速很高,能够放大对宏观经济增长的“乘数效应”。

中信证券:产业结构更多向战略新兴产业、先进制造业、现代服务业等方面转型,以新基建作为抓手,大力发展5G、物联网、工业互联网、人工智能、半导体、新能源、车联网、区块链、集成电路、光通信、数字经济等新经济业态。

野村证券:在特别国债的用途方面,资金将有小部分用于基建投资;预计将增加地方政府专项债发行额度以支持基建投资。

华泰证券:政府工作报告可能淡化处理今年经济增长的硬性目标,逆周期对冲政策或体现在旧基建稳需求并补短板、新基建谋发展。

海通证券:预计2020年新基建投资规模达3万亿元左右,7个领域同比增速均在两位数以上甚至过百。

工银国际首席经济学家程实新基建料将得到积极财政、资本市场工具创新的双重加持,加快支撑起产业互联网的运行框架。

中国人民大学副校长刘元春:建议推出2万亿的基建新扩张。

东方金诚首席宏观分析师王青:总体上看,未来政策正朝着引导资本市场金融创新向支持“新基建”等方向倾斜,以拓宽资金来源。

华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康:特别国债资金筹集到以后,放在重要位置的还应是建设项目,特别是现在中央强调的新基建,要与特别国债资金形成对应性。地方政府专项债和特别国债,可协调配合投向基建领域。

新基建能否拉动用钢需求?

近期,中央密集部署“新型基础设施建设”,各地密集公布重点投资项目规划,都大幅拉动了市场对后期新基建提振钢材需求的预期,新基建的用钢将成为新的需求增长点。

将新基建的七大行业按用钢强度排序,从高到低,分别是城际高速铁路和城际轨道交通、特高压、新能源汽车充电桩、5G基站、大数据中心、工业互联网、人工智能。

据川财证券,更长维度看,钢材需求端增量仍期待基建,当前基建托底政策意图较强,专项债限额增加、基建公募REITs试点起步从资金端助力基建开工建设,叠加基建项目抢工期诉求较强,后续基建用钢表现值得期待。

中信期货研究部副总经理曾宁认为,从全年角度来看,在政策支持下基建端用钢需求保持正增长是相对确定的,且作为调控经济的手段和建材需求链条中复工进度较快的环节,二季度开始回暖仍可期待,但基建需求将独木难支。