4月，我国原煤产量增速回落，日均产量小降，但仍处于历年同期高位；进口煤大幅增加两成以上；4月全国发电量增速由负转正，水电发电降幅扩大，火电发电转正。
一、4月我国原煤产量增速回落，进口煤大幅增加
4月我国原煤产量增速有所回落。4月份，我国生产原煤3.2亿吨，同比增长6.0%，增速比上月回落3.6个百分点；日均产量1074万吨，环比减少14万吨。1-4月份，我国生产原煤11.5亿吨，同比增长1.3%。煤矿生产恢复正常，叠加下游火电发电转正、冶金行业产品产量继续增长，电煤、焦煤需求增加，导致原煤产量出现明显增长。5月，受“两会”影响，煤矿停产增多，会后恢复生产，这将影响全月煤炭产出，预计5月煤炭产量将有所回落。
4月我国进口煤量持续大幅增长。4月份，进口煤炭3095万吨，同比增长22.3%；1-4月份，进口煤炭1.3亿吨，同比增长26.9%。进口煤大幅增加主要因素：进口煤价格优势明显。
图1 全国原煤月产量增速 图2 全国原煤日均产量
图3 全国煤炭进口量 图4 澳洲、印尼进口煤价格优势明显
二、4月全国发电量增速明显回落，火电转正，水电降幅扩大
4月我国气温与去年同期基本持平，降水量偏少一成以上，火电增速转正、水电降幅扩大。据报道，2020年4月全国平均气温10.6℃，仅略低于常年同期（10.7℃），气温并无异常贡献。4月份，全国平均降水量29.1毫米，较常年同期偏少12.3%。4月份，发电量5543亿千瓦时，同比增长0.3%，上月为下降4.6%，日均发电量184.8亿千瓦时，环比增加6.6亿千瓦时。1-4月份，发电量21388亿千瓦时，同比下降5.0%。
图5 全国发电量情况 图6 全国发电量累计同比
分品种看，4月份，火电增速由负转正，水电降幅扩大，风电增速回落，核电、太阳能发电增速加快。其中，火电同比增长1.2%，上月为下降7.5%；水电下降9.2%，降幅比上月扩大3.3个百分点；风电增长1.2%，增速比上月回落16.9个百分点；核电增长10.7%，加快3.8个百分点；太阳能发电增长12.3%，加快3.7个百分点。
图7 2017年-2020年1-4月全国火电和水电发电情况
5月气温上升，全国发用电需求增加，刺激发电量增长。4月各行业运行恢复正常，用电量恢复至去年水平，刺激发电量增速转正，不过今年4月以来，我国涞水情况较差，水电发电增速大幅回落，增长主要以火电发电为主。进入5月，国内气温普遍提升，南方防暑降温用电需求增加，而水库流入流出数据低于往年同期，水电发电疲弱态势尽显，火电迎峰度夏前的调节作用体现将较强，沿海六大电电煤日耗水平明显提升，预计火电增速仍将提升。
三、5月中旬开始，供应减少、需求增加，动力煤价格出现止跌反弹。6月供需均增，动力煤价格存在上涨支撑，但增幅受限
5月淡季逐步向夏季旺季过渡，国内用电水平将提升，发电量将有所增长，由于水电发电疲弱，火电发电提升将增加电煤消费需求，而大秦线检修，北方港口调入量下降，同时受“两会”影响，产地煤矿停产增多，月底恢复生产，5月煤炭产量将有所回落，此外，市场传出限制个别国家的动力煤进口，明显利多动力煤，秦皇岛港5500K动力煤价格出现止跌反弹。从当前北方港库存和沿海电厂库存看，两者均持续下降，并未出现迎峰度夏集中补库现象，沿海电厂未出现累积。进入6月，气温攀升，用电需求增加，火力发电将有所上升，下游电厂补库需求将增加，不过煤矿陆续复产，供应增加，北方港口资源补充，或一定程度上对冲需求增加带来的利好，因此6月动力煤价格存在上涨支撑，但增幅受限。
图8 秦皇岛港山西优混5500K价格走势
