部分期货公司沪铅短线操作建议

华泰期货【今日铅观点】部分再生铅企业逐渐复工叠加需求展望较差，铅价再度走弱。

现货市场：上周现货成交价格14,050-14,300元/吨。周初时受到降税传言影响使得贸易商采购有所加大，铅价持续回升，原生铅炼厂出货积极，报价升水情况小幅下降，但后半周随着美国方面就业数据持续录得极差的结果，使得伦铅再度呈现大幅回落。国内贸易市场由于仓单货源有限，贸易商亦是挺价出货。在再生铅企业陆续开始复工出量，再生货源逐步增多，主流对1#铅均价平水报价出厂。而在消费端，上周电池企业逢清明假期前多以逢低按需采购为主，市场整体交投尚可，但由于蓄企新增订单十分有限，故此未来展望依旧相对悲观。

库存情况：上周,上期所铅仓单再度出现4,150吨的下降至5,946吨，目前国内由于再生铅企业复工状况依旧较差，上周据了解虽然有所恢复，但开工率实则依旧非常偏低。故此使得主流原生铅库存始终处于较为紧俏的状况之下，因此无论是上期所亦或是社会库存于近两周内均呈现出了较为明显的回落。不过在LME伦铅方面，上周库存则是出现了300吨的上涨至71,425吨。

再生铅情况概述：由于再生铅目前复工仍然较少，故此再生铅较原生铅出现50元/吨的升水，但是由于成交稀少，故此报价基本处于有价无市的情况。

蓄企情况概述：上周（3月30日—4月3日）某机构五省铅蓄电池企业周度综合开工率为65.03%，较前一周五环比微降0.2%。

操作建议：单边：谨慎看空；套利：暂缓。

信达期货【今日铅观点】上周铅价继续维持弱势，海外疫情仍处于爆发阶段，市场对需求的担忧压制着铅价的表现，而国内制造业PMI表现超预期，铅价维持内强外弱格局。 从供需角度来看，经过近期的持续暴跌，铅价开始从海外矿山减产及需求下跌中寻找新的平衡。不过，上周海外矿山与冶炼厂敲定的2020年铅精矿长协仍处于近5年高位来看，市场对未来铅精矿供应宽松局面预期一致，这 也就从趋势的角度限定了铅价方向。而国内随着利润回升、再生铅复产加快，而铅酸电池企业反而开工下降，此外后续的需求淡季、海外汽车企业关停等，去库难有持续性，短期的反弹动能有限。操作上建议空头思路对待，万四附近布空。