调研背景：2019年杭州建材市场冬储量超过100万吨。在本次公共卫生事件的影响下，市场需求的启动较往年推迟将近1个月，导致市场库存累库明显。截止到4月2日，杭州市场螺纹库存依旧是有105.75万吨。那么，本次冬储库存将由谁来买单，笔者将从以下几个方面进行分析：
一、春节前后市场价格对比
从图中我们可以看出，春节前最后一个交易日市场主流价格在3780元/吨。截止到4月3日，市场价格已经跌到3430/吨，跌幅在350元/吨。
二、近2年农历同期市场库存对比
2019年农历同期市场库存在66.35万吨。截止到4月2日，杭州市场螺纹库存在105.75万吨，较去年增幅为59.38%，再次验证了去年的冬储资源并未及时得到消化。
三、杭州市场贸易商冬储模式
杭州市场贸易商冬储主要有三种模式，分别是与钢厂签订固定协议量、节前锁价资源、到货后结算。
1、钢厂协议户
贸易商A：SG,ZT的一级代理，今年的冬储量大概在6万。经过3月份的消化下，目前已经将库存降到1万吨左右。节后开市以来，成交平均价格在3530元/吨，基本维持盈亏平衡。
钢厂方面：截止到3月下旬的钢厂出厂平均价格在3594.29元/吨（含补差）。在本次公共卫生事件中，钢厂主动帮贸易商承担了部分亏损，将贸易商亏损降到了最小化。
2、钢厂锁价
贸易商B：FX,LX一级代理，冬储库存大概在2万吨，目前库存在1万吨左右。降库速度相对偏慢主要是因为节前钢厂锁价资源成本在3620元/吨左右。3月份成交最高价格在3450元/吨，最低价格在3340元/吨，整体亏损在170-280元/吨左右。整体处于亏损的状态，不愿低价出售。
钢厂方面：钢厂在本次年后开市价格下跌中厂并未有亏损。
3、后结算模式
贸易商C：XFG,AG代理，冬储库存在3万吨左右。由于是按照到库后20天内平均价格结算，承担风险相对较小，基本按照市场价格正常出货。目前库存基本已经消化，盈亏基本平衡。
钢厂方面：钢厂结算价格是以到库20天的市场平均价格结算，与贸易商共同承担了风险。
总的来看，在本次特殊公共卫生事件的影响下，冬储资源降库速度较往年有所减慢。加之在全球经济面走弱的影响下，市场价格跌幅较大，贸易商和钢厂都有一定的亏损。相对亏损比较大的是年前订购锁价资源的贸易商，其余两种冬储模式风险相对较小。
资讯编辑：王思蒙 021-26093342
