当前在煤矿复产节奏加快，而需求恢复缓慢，动力煤价格持续走跌，市场悲观情绪浓厚，价格已连破月度长协、年度长协。

供给方面：煤矿供应相对宽松，坑口价格持续下跌。由于煤矿复工情况良好，煤炭供给量持续上升，坑口站台库存已回升至同期水平。港口调入量持续走高，调出量尚无起色，截止3月30日北港库存2282万吨，比2月初低点增加214万吨。目前有部分煤矿表示不看好后期市场价格，认为短期内价格不会有所反转，当前已调整销售策略，严格按合同量发煤，不增加港口库存。

需求方面：下游复产不及预期，高库存低日耗矛盾显著。目前六大电厂库存高位，但下游企业受疫情影响复工不及预期，日耗不及同期水平，叠加二季度为动力煤传统淡季，水电即将发力，国内部分电厂已通知取消从4月1日开始的所有进口煤，市场悲观情绪浓重。

进口方面：当前海外疫情严重，作为除中国外第一大印尼煤进口国——印度，已实施为期21天的“锁国”，港口已宣布不可抗力。印尼方面，印尼矿商Bayan Resource旗下的两个子公司将停止运营，但由于印尼其他煤矿还在正常生产且运输正常，目前煤炭出口不受影响。澳大利亚政府已将采矿业列为必要产业，允许部分澳大利亚矿工免于旅行禁令限制。目前，澳大利亚正在研究保障矿区持续运转的方法，包括允许出口商品的自由运输和主要消耗品的进口。截至今日CV3800印尼煤FOB价报31.5-32美金，CV5500澳洲煤FOB价报53.5美金，成交寥寥。

由于我国是煤炭补充进口国，国内煤炭供给资源可满足本国需求，我国对进口动力煤的依存度并不高。但值得关注的是后期政府是否会收紧进口煤通关，若进口煤政策不加已收紧，动力煤价格则会大概率持续下跌。