2020年3月20日(周五),“上海钢联京津冀钢市直播-3”顺利召开,本次会议由上海钢联电子商务股份有限公司(简称“上海钢联”,下同)主办,北京中港贸易有限公司和北京瑞超兴隆商贸有限公司协办,会议参会嘉宾250人。

会议于下午3:30点正式开始,本次会议采用了线上直播的方式(腾讯会议),会议由上海钢联钢材事业部分析师郝萌主持直播。为大家带来唐山钢坯周度数据解读,以及对京津冀建材生产、库存、下游复工情况介绍,对疫情影响下二季度钢材出口面临怎样困局,如何把握出货节奏,制定经营策略以及提高部分产品出口退税带来了怎样的影响进行回答。

首先发言的是上海钢联钢材事业部分析师郝萌,郝总对以下两大方面进行了解读。第一个方面是唐山钢坯周度数据:1,从供应来看,钢厂高炉复产,钢坯外销增量明显;2,从需求来看,下游需求触顶出现小幅回落;3,从库存来看,钢坯库存稳步下降,下游成品库存显增。综合来看,结合基本面库存结构、供需结构以及目前下游型钢/钢坯的坯材价差、型钢交投情况,钢坯价格供需结构上存在支撑,但坯材价差带来的下游产销利润尚存压力,综合考量短期钢坯价格具备上行空间,但幅度有限。第二个方面是京津冀区域钢厂生产、库存、下游复工情况:1,从供应来看,开年京津冀建材供给各项指标均有回落,当前螺纹的产能利用率为41.51%,预计4月份供给不会有明显的变化;2,从库存来看,本周厂内库存69.91万吨,连续两周下降,厂库加快向社库转移,近两周下游工程复工率逐渐提高,实际出货量有所增加,再加上钢厂对京津冀建材市场资源投放的意愿不强,社库也处于下降状态;3,从成交来看,本周北京、邯郸、唐山日均成交量均高于去年同期,天津日均成交量较去年同期小幅下降,但成交量已达到了天津本地的正常水平;4,从复工情况来看,天津和河北区域项目复工进度好于北京,工人到岗率明显提升,部分工程已开始提前备货。总的来说,受国际疫情影响,全球大宗商品暴跌,黑色期货难以独善其身,预期短期内利好难以持续支撑价格,反弹之路必然一波三折。

随后发言的是上海钢联钢材事业部史册,史册就疫情影响下,二季度钢材出口面临怎样困局进行了解读:目前影响中国钢材出口量最大的因素是海外疫情的状况,国内疫情基本控制住了,但是海外并不乐观,尤其是欧洲国家特别严重,不少欧洲国家封锁边境,导致欧洲终端钢材需求接近停滞,尤其是汽车产业受到的影响最大。其他几个出口地区,如俄罗斯、乌克兰,40%左右的钢材都是出口欧洲,中东土耳其螺纹钢也有很大一部分目标出口国是欧洲,现在欧洲钢材需求停滞,使得这些国家把市场转向了东南亚,带来的问题是本来要出口到欧洲的长材板材都发往东南亚,这就导致了钢价的一系列下跌,日韩两国的终端需求也受到了较大的影响,尤其是汽车行业。综上,中国二季度钢材出口并不乐观,主要原因在于其它国家还没有看到疫情的拐点,低迷的钢材需求将会持续一段时间。

然后北京吉兆年商贸有限公司总经理乔忠民就建筑业加快复工能否推动价格快速脱离底部阐述了自己的观点。首先乔总讲到疫情对全球经济影响巨大,钢铁行业也不例外。从这周开始,人社部统计,工人返工高潮开始慢慢显现,返工率已达80%。本周的库存出现了拐点说明需求在释放,是一个好的消息,但是供需错配带来的影响依然是巨大的,需求释放远低于预期。就北京来讲,目前每个库房有出库要求,而且受海外疫情影响,北京的管控会越来越严,会影响接下来钢材的价格,再加上出口难和家电行业的负增长,接下来的行情不容乐观。目前最能寄托的就是投资,新老基建都是主打,尤其是新基建,投资大,进度快,相对比较成熟。在疫情的影响下,基建投资稳增长的重要性特别凸显。

关于如何把握出货节奏,制定经营策略?北京瑞超兴隆商贸有限公司总经理张颖阐述道:受疫情影响,现货市场重击很大,前段时间大家比较悲观,但是全年的整体需求还在,就是启动早与晚的问题。张总主要阐述了,在当前情况下,自己公司的出货节奏。年前公司整体库存不算大,年后陆续也在出货,节奏一般是看短期,不看长远。公司现在关注的是成交和真实的需求,还有各个地区的价差,现在唐山北京天津的价格是全国的低点,但现在的价格南下还处于倒挂状态,还需等待南方库存有了消化。他们的整体节奏是短平快,国内疫情基本算控制住了,但是国外的疫情加上国外金融市场的影响,不可控的因素太多,见好就收,见利就跑,张总觉得是最合适的。最后她认为还是理性客观的看待市场,也相信钢材的春天到了。

接着发言的是天津世纪天宇商贸有限公司总经理杨建明,首先回顾了春节后交易逻辑,因为疫情的影响,对市场影响比较大,价格跌的多一些,当时大家对市场也基本看空。在基建刺激、货币政策等宽松的背景下,市场预期后期的需求将大幅好转,但现货市场又没回归到真正的供需面上,那么资本市场是具备时间跟空间往上拉一拉的。目前市场已经逐步回到真正需求的季节,随着下游企业的复产复工,价格也较之前有所上涨,民营钢厂有些盈利,生产也比较良好,库存随有消耗,但绝对库存还是高位。总的来说,钢厂的复产加上预期的兑现,在高库存的背景下,现货市场压力仍存,而且目前价格在成本线以上,杨总建议还是以出货为主。

建发(北京)有限公司李天剑也发表对市场的看法,李总表示目前全国螺纹钢库存量为2068万吨,较去年同期高1022万吨,本周消化库存量较好为100万吨,按照降库更好120万吨计算的话,8周之后仍较去年同期的770万吨高出300万吨;从另一个角度看,19年的节后第47周库存为591万吨,今年降到这个水平的话,需要每周消耗37万吨,而往年库存从节后到第47周平均下降速度最高为2018年的20万吨,库存压力可见一斑。看供应,全国螺纹周产量274万吨,后续一段时间螺纹产量会大概率持续增加。回归到北京市场,3月1日至今主流钢厂对北京市场发货量仅为14万,处于超偏低的水平。目前北京建材101万库存,往年最高单月降库22万吨,北京若降到正常库存,需要相当一段时间。另外近期的工程大量备货透支一部分未来的需求,据实地考察目前北京及周边工程的钢筋的日消耗量仅为正常时的10%-15%,若想完全恢复正常,推测至少要到五月份了。再加上目前的基建等投资还停留在数据上,落实需要时间;后续随着基差的扩大,北京很多盘面库存也会释放出来。综合以上,李总认为就北京而言,在市场价格3400元/吨及以上时,贸易商可以及时出货。

天津世纪天宇商贸有限公司总经理杨建明阐述了自己的观点,杨总首先回顾了春节后交易逻辑,因为疫情的影响,对市场影响比较大,价格跌的多一些,当时大家对市场也基本看空。在基建刺激、货币政策等宽松的背景下,市场预期后期的需求将大幅好转,但现货市场又没回归到真正的供需面上,那么资本市场是具备时间跟空间往上拉一拉的。目前市场已经逐步回到真正需求的季节,随着下游企业的复产复工,价格也较之前有所上涨,民营钢厂有些盈利,生产也比较良好,库存也消耗,但绝对库存还是高位。整的来说,钢厂的复产加上预期的兑现,在高库存的背景下,现货市场压力仍存,而目前价格在成本线以上,杨总建议还是以出货为主。

在一德期货黑色事业部副总经理刘文盛看来归结为三个问题,第一,现在要不要锁货;第二,结算大部分是后结算,月均销售节奏如何;第三,后期要不要扩大订货量。这个问题大家都把握出货节奏和制定经营策略,那最终就是两个问题:当前价格水平,中期来看是高估了还是低估了;其次是短期市场状态如何,该怎么去调节奏。刘总认为从价格中枢上来讲,当前并不算低估。受海外疫情,对国内需求端也会有一定影响,假设价格中枢下降10%,也就是3350,按照这个方法,测算了一下螺纹价格中枢3450,再回去盘面看05合约,不管是期货还是现货,都觉得估值不算太低。所以在经营策略,这个价格不趋向大量备货,建议以出货为主。从短期内看,下游基建的提前备货透支需求跟期现基差入场,并没有从根本上解决螺纹现货销售的压力跟矛盾,短期来看现货端价格有向下的驱动,当前的大策略就是去库。当前的估值水平没有回到低位,囤货的风险是比较大的,从月节奏销售来看,建议上半月把货卖掉,投机情绪偏高的时候能把货转移出去,因为投机情绪弱了之后需求相对疲惫。刘总提示大家关注水泥的现货价格。目前来看,水泥现货价格并没有企稳,出货率也没有恢复正常水平,大概率就是下游整体复产强度不够,因为水泥不能贮藏,所以水泥价格具有领先性指标。最后一点,刘总建议关注南北差异现象跟套保策略。

最后发言的是北京钢联电子商务有限公司资讯总监徐向春,徐总就提高部分钢材产品出口退税率影响如何给大家做了解读。徐总讲到中国钢铁价格优势近几年在逐渐削弱,连续四年钢材出口下降。价格的下降很难刺激钢材的出口,国际钢材价格如何变化,如何下调暂时不能做定论。政府出台相关政策目的在于稳定出口,而今年钢材出口大概率还是会下降的。全年来看,建筑业对钢材的需求会下降,所以要正确看待未来钢材的需求问题。从一二月份数据看,在需求萎缩的情况下,钢材的产量并没有下降,从而累积了大量的库存,库存对于价格的影响很大,高库存这个敏感问题应重视起来,利用价格涨跌以时间换空间来慢慢消化库存。所以在高库存的压力下,徐总建议还是以消耗库存为主。

此次“上海钢联京津冀钢市直播”圆满召开,感谢北京中港贸易有限公司和北京瑞超兴隆商贸有限公司的大力支持,感谢大家的观看。