3月16日，官方公布2020年1—2月份全国房地产开发投资和销售情况，数据显示，2020年1-2月，新开工全国房地产新开工面积205334万平方米，同比下降44.9%，创历史新低，其中住宅新开工面积7559万平方米，下降44.4%。施工面积方面，1-2月施工面积694241万平方米，累计同比增长2.9%，相比2019年增速水平8%大幅降低。竣工面积方面，1-2月竣工面积9636万平方米，累计同比下降22.9%，其中住宅竣工面积6761万平方米，累计下降24.3%。
图1全国1-2月新开工面积增速
数据来源：钢联数据
房地产投资方面，1—2月份，全国房地产开发投资10115亿元，同比下降16.3%。其中，住宅投资7318亿元，下降16.0%，分地区来来看，中部地区下滑最大（25.93%），东部地区累计同比增速下滑较小（12.46%），西部地区投资1953亿元，同比下降18.6%，东北地区1-2月投资123亿元，累计同比下降16.1%。房地产投资中拿地数据依旧处于负增长水平，1-2月土地购置面积增速为-29.33%，大致为2019年年中增速水平。
图2全国1-2月房地产开发投资增速
数据来源：钢联数据
从1-2月公布的数据来看，地产指标大多为两位数的降速水平，呈现断崖式的下跌，并创历史新低，主要原因可以分为两部分来看，第一部分主要是季节性因素，1月整体开工施工收到季节性因素的扰动，历史上1-2月施工面积增速和竣工面积增速大多回落，而2月更多是来自国内疫情的因素，2月处于疫情的爆发期，企业复工时间被拖延，导致复工水平急剧下降。由于近期国内疫情不断转好，部分地区已经无确诊病例，3月以来复工水平不断升高，从指标来看，水泥磨机率开工率水平不断推升，但是距离正常水平还有一大段空间在，预计在4月中旬可以看到全国地产全面复工的局面，但是需关注近期海外疫情恶化，国内部分地区接受从海外输入型病例，还需关注各地对输入型病例管控政策变化，以防出现二次疫情全面来临的风险。
面对疫情对行业的冲击，国家不断发挥积极的财政政策和稳健的货币政策，政策实施上呈现两个特点，第一是政策调控先走供给面在走需求面，具体前期我们看到对于企业支持上诸多动作，包括房企土地出让金允许缓缴、土地竞拍保证金比例下调、降低申请商品房许可的建设进度条件等，一定程度上给地方开发商喘息的机会，需求端方面，2月下旬以来部分非限购城市下调首付贷款比例，此外，MLF和LPR利率陆续下调。第二个特点是市场上对“因城施策”调控力度升级预期不断加大，例如部分地区银行信贷调控宽松，继绍兴工行和建行深圳分行传出降低首套房或二套房首付比例，3月10日市场再次传出湖州银行下调个人首套房及二套房最低首付比例，河南驻马店撤回降房贷首付等17条稳楼市措施，表明市场对于政策宽松的预期较强，后续地方调控政策力度需要持续关注。宏观方面，3月16日，央行降准释放5500亿元，需关注3月20日的LPR走势。
