截至2月28日，菜籽油厂开机率低位运转再度走弱，两广及福建地区菜油库存报4.85万吨，周度降幅17.8%，较去年同期降幅53.5%，盘面给出直接进口菜油的利润空间，但进口利润收窄。

原料供应偏紧且节前菜油去库存进程有所加快，期价下方存在一定支撑，而供应增量主要看向进口，当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费，同时油脂间价差偏大利好替代消费，自去年四季度四级菜油出厂价最低7200元/吨，今年以来最低价7400元/吨，考虑到豆棕榈油的替代性消费，预计菜油05合约或再度向下测试7300元/吨支撑情况，7300元/吨下方暂不建议追空。