回顾2月，今年2月是个特殊的月份，处于疫情时期，钼市场波幅亦是较为剧烈，价格上冲至12.5后乏力，价位接连下破，跌穿节前价格水平。月初时分，节后归来，受疫情影响，国内物流运输方面大幅受阻，工厂生产受限，同时部分钢厂因原料告急叠加运输问题，紧急入场采购补库，迎来阶段性需求旺盛，价格快速上扬，现金出厂价从节前10.8万元/吨一路上涨至12.3万元/吨；月中时期由于业内对预期发生变化，对下游钢材累库较为担忧，钢厂招标价格大幅下跌，差异较大，加工厂有抢跑现象，贸易商多未参与市场，现货市场整体较为低迷，现金出厂价格回落至11万元/吨；月下旬，随着钢招价格一路走低，现金出厂价格跟调至10.5万元/吨左右，但报价参差不齐，临近月底，业内略存分歧。

本周国际钼市整体跟随国内钼市运行，月底独立于国内行情，略走出独立行情，由于国际市场询单较多，买盘有明显增加情况，低位价逐渐消失，出现反弹情况，截至月底国际氧化钼价格9.45美元/磅钼左右；欧洲钼铁价格至22.45-23.3美元/千克钼。

据我网不完全统计，本月代表型钢厂招标总量5000余吨，主流钢招价格从11.5万附近上抬至12万上方，随后回落至11.5万，紧接着接连下破11.5万，11万，至10.5万形成短暂的支撑。

原料精矿方面，节后归来，东北某大型矿山50-55%钼精矿长单定价为1750-1780元/吨度，较1月预售单上涨170元/吨度，随后黑龙江招标定价1820元/吨度，精矿价格上涨至一个高位，随后由于钢厂招标不给力，钼铁价格承压，进而对原料价格预期大幅下降，以致于月下旬河南一矿山1600元/吨度价格以流标而收尾。

终端下游来看，节后归来，受疫情影响，终端下游多未复工，成材出库较难，市场活跃性较差，库存出现快速累积，无论厂库亦或是社库都高于正常年份高峰值，价格出现回落，部分钢厂以降价缓解库存压力，部分钢厂借此机会进行常规检修。据我的不锈钢网统计，2020年2月份国内钢厂加印尼青山总产量预计在207.27万吨；2020年3月排产国内钢厂加印尼青山总量预计220.37万吨，环比预计增加6.3%，同比预计减17.3%；其中300系117.74万吨，环比增8.7%，同比减19.1%。

整体来看，本月钼市波动性较大，节后虽迎来“开门红”，但持续性较低，由于终端下游出货不畅，业内心态转变，价格大幅回落。展望3月，下游将是个去库过程，部分钢厂借此机会检修或降负荷减产，据了解，3月部分钢厂如东方特钢、淮钢、山东莱钢、河钢唐山不锈、衡阳钢管都有检修计划或已在检修，叠加现阶段原料库存尚可，3月对原料需求或多或少都会出现减量的情况，整体需求偏弱，钼市整体价格将依然承压，10万价位下破概率或较大，重点关注大型矿山及大型钢厂招标定价。