截至2月21日，菜籽油厂开机率低位运转小幅回落，两广及福建地区菜油库存报5.9万吨，周度降幅3.75%，较去年同期降幅39.18%，盘面给出直接进口菜油的利润空间。菜油合约前二十名多头持仓84662，-842，空头持仓99114，+1148，主流资金空头继续占优，多头稍减而空头稍增，显示主流资金继续看空情绪一般。

原料供应偏紧且节前菜油去库存进程有所加快，期价下方存在一定支撑，而供应增量主要看向进口，当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费，同时油脂间价差偏大利好替代消费，自去年四季度四级菜油出厂价最低7200元/吨，今年以来最低价7400元/吨，考虑到豆棕榈油的替代性消费，预计菜油05合约7350元/吨存在一定支撑，上方维持偏多操作，短期压力为参考7470元/吨。