盘面情况：ZC005合约低开低走，最高报549.0，最低报545.0，收盘报545.4，较上一交易日-0.91%；持仓104505手，+2903；基差26.6，+3.2；ZC9-5月价差-3.2，+2.4。

消息：本报告期（2020年2月19日至2020年2月25日），环渤海动力煤价格指数报收于559元/吨，环比持平。

市场报价：秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓含税价报572元/吨，较上一交易日持平；山西晋城动力煤（Q5500V12S0.5)车板含税价报540元/吨，较上一交易日持平；澳大利亚动力煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CFR（不含税）报69美元/吨，较上一交易日持平。

仓单库存：郑商所郑煤仓单日报为0张，+0。

主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓量69210手，+1300；空头持仓量72297手，+49；净空3087手，净空-1251。

总结：动力煤市场暂稳运行。陕北地区国有中大矿产销良好，但民营矿开工不足，而下游用煤企业拉运积极；内蒙古地区煤市整体供应偏紧，矿上出货顺畅。当前港口库存低位震荡，现货资源紧缺，但下游企业复工迟缓，下游需求持续偏软。短线动力煤期价偏弱运行。技术上，ZC005合约低开低走，日MACD指标显示绿色动能柱继续扩大，短线下行压力较大。操作建议，在547元/吨附近抛空，止损参考553元/吨。