一、铁合金市场总述

【硅锰】整体来看，目前硅锰短期难以脱离弱势格局，且由于3月钢招下周暂不会大规模展开，零售报价必定仍会呈现混乱格局运行，且由于锰矿同样处于疲软格局，较难对硅锰形成支撑，虽目前随着疫情的缓解，钢铁下游复工较好，对于钢价形成一定的利好，但短期钢厂减产仍未完全恢复，对于硅锰需求处于弱势格局，短期内硅锰仍将维持弱势格局，后期需要钢厂端的需求及硅锰行业自身降耗是否持续来影响走势。

【硅铁】本周硅铁市场维持稳定，部分厂家报价略有松动，交通运输情况好转，现货价格支撑不足，市场参与者情绪不佳，下游钢厂开工率不高，贸易商询盘价格往下探，2月钢招价格在6500-6900元/吨，3月钢招即将启动，招标价格大概率是往下走，截至至周五，市场主流72硅铁报价5700-5800元/吨，75硅铁报价5800-6000元/吨，大厂价格维持高位。

【特种合金】本周钒系市场冲高后再度回归，片钒大厂定价为近期价格画上句号，物流影响持续削弱，厂家复工提上正轨，终端钢厂需求不济。截至周五，片钒现金报价9.4-9.9万元/吨，钒铁报价含税10.3-11万元/吨，钒氮合金报价含税15.4-16万元/吨。

河北片钒大厂完成定价，协议客户价格锁定承兑9.6万元/吨，相较现货市场的10万现金价差颇大，对市场人士造成不小的定价壁垒，但确实由于复工逐步开启，道路运输逐渐通畅，下游终端钢厂库存突破历史高点，华东钢厂产能利用率不足40%，诸多利空因素叠加下，片钒大厂主动调整市场或许能缩小超跌的风险。预计下周，在复产影响下，钒合金高位价格还将持续回落，底部存在支撑，虽然近期终端工地也在积极复苏，但钢材库存消化还需要一定时间周期，短期钢厂合金需求不敢过分乐观。

品名

硅铁

金属硅

硅锰

高锰

电解锰

锰矿

规格

75B

553不通氧

Mn65Si17

65#

DJMn99.7

Mn45%澳块

价格

5500-5600

11400-11500

6350

6000

12600

40

涨跌幅

-

-

-

-

-

-

地区

西北

黄埔港

西南

西南

吉首

天津港

【硅锰】硅锰市场报价混乱高位回落，随着高速收费的减免以及关卡限制的缓解，各地司机出车意愿加强，运输情况得到不同程度的恢复，市场可销售货物的增加，使得部分急于销售厂家的零售报价持续走低，北方地区报价较之上周下调200-400元/吨不等，2月钢招陆续送货中，部分库存相对充裕的钢厂仍在等待低价出现，河北区域钢厂由于自身减产问题，消耗量降低，并不急于补充硅锰库存，同样市场零售询单较差，多以贸易商背靠背的询单为主，暂无意囤货，零售市场整体呈现信心不高，偏弱的格局。本周全国硅锰产量182728吨，环比上周降3.83%，主因宁夏区域部分大厂因自身问题出现较为明显的减产，部分零售企业也同样因为库存较高适当降耗生产，广西区域则部分厂家同样有降耗生产出现，以及中小企业暂未复产，导致全国总产量继续维持下滑。港口锰矿销售较差，虽3月外盘价格持续走高，但国内锰矿现货价格逐步回归至年前，询价及成交较为一般，4月高价期货虽未继续上调，但目前国内接货程度一般，硅锰零售北方出厂6200-6500现金均有，南方则报价高于北方50-150元/吨。目前厂家现货有所累积，且零售询单较少，部分资金紧张企业有降价促销售的意愿，个别大厂仍在执行钢厂订单，并无最新报价对外。

锰矿方面来看，继上周UMK、康密劳上调对华3月报价后，本周South32对华3月澳块及南非半碳酸均有不小的涨幅，虽表示此轮供应量较少，但排除长协的采购方外，部分采购商表示价格高于心里预期，接货略有纠结，而UMK4月对华南非半碳酸虽持平4.6美金/吨度，给了市场暂未继续上冲的信号，也使得国内商家衡量合金走势后，认为暂缓接货，观望为主。

整体来看，目前硅锰短期难以脱离弱势格局，且由于3月钢招下周暂不会大规模展开，零售报价必定仍会呈现混乱格局运行，且由于锰矿同样处于疲软格局，较难对硅锰形成支撑，虽目前随着疫情的缓解，钢铁下游复工较好，对于钢价形成一定的利好，但短期钢厂减产仍未完全恢复，对于硅锰需求处于弱势格局，短期内硅锰仍将维持弱势格局，后期需要钢厂端的需求及硅锰行业自身降耗是否持续来影响走势。

【硅铁】本周硅铁市场维持稳定，部分厂家报价略有松动，交通运输情况好转，现货价格支撑不足，市场参与者情绪不佳，下游钢厂开工率不高，贸易商询盘价格往下探，2月钢招价格在6500-6900元/吨，3月钢招即将启动，招标价格大概率是往下走的，截至至周五，市场主流72硅铁报价5700-5800元/吨，75硅铁报价5800-6000元/吨，大厂价格维持高位。

钢厂方面，从本周mysteel的调研数据来看，全国71家电弧炉钢厂,平均开工率为3.25%，与上周相比下降0.54%；同比降22.18%，高炉开工率亦下降，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.43%，环比上周下降1.51%，同比降6.16%；高炉炼铁产能利用率73.93%，降0.77%，同比降5.14%，多数电弧炉依旧处于停产状态，独立电弧炉基本处于全部停产状态，暂时没有独立电炉开始复产，电炉厂复产意愿低，硅铁下游需求也呈下降趋势，对钢厂3月需求存在担忧。

厂家方面，目前厂家开工率依旧相对偏低，青海区域FX复产，HD日产恢复至300吨，虽然交通缓慢恢复正常，但厂家复产意愿不大，下游需求不振，厂家信心不足，预计2月产量将会有1-2万的下滑。

综合来看，目前硅铁市场价格已经稳定，现货资源较少厂家报价略显坚挺，库存较多厂家报价高，成交艰难，随着疫情的稳定，各地开始逐步复工，预计从下周开始随着下游复工增多，硅铁的需求将会缓慢恢复正常。

【锰矿】本周锰矿市场出现连续降温，主流矿种均呈现不同程度回落，受到疫情情况好转，公路全面取消通行费用，物流迅速恢复，厂家前期在港库存得以消化，下游硅锰同样较上周下调200-400元/吨，厂家买矿积极性不高，贸易商走货艰难。天津港主流澳块报价40元/吨度，半碳酸36元/吨度，加蓬36.5元/吨度，钦州港同样有价无市，整体价格出现下滑。

外盘方面，本周UMK报4月船期半碳酸4.6美元/吨度，但国内接受程度不高，后调整至4.5美元/吨度，市场反响依然不乐观，大幅看空的情绪下，外盘成交迟迟无法落定；South32同样也展开3月船期报价，澳块4.88美元/吨度，上涨0.58美元/吨度，澳籽4.62美元/吨度，上涨0.55美元/吨度，半碳酸4.5美元/吨度，当前报价同样超出国内厂家心理预期，接货情况并不乐观，但好在市场消息称，澳洲受天气及国内疫情影响，2月船期部分发货将出现延期，对外盘议价，国内库存等都有一定缓冲作用。

下游硅锰来看，宁夏大厂出现小幅减产，南方厂家运输影响下持续降耗，整体产量较上周有所回落，但主流大厂钢厂订单充足，产量相对稳定，且现货资源较少，也不急于报价，终端钢厂2月订单陆续送达，短期也不存在库存问题，近期硅锰依然是小厂散货以及心态上的博弈。

综合来看，下游硅锰受到钢厂减产影响，需求并不被看好，目前锰矿现货市场依然略高于节前，物流通畅的情况下，厂家大多愿意运输节前采购资源，本周港口库存必然有所下降，但现货企稳依然有不小压力，大部分地区复工后，矿商走货需求提高，预计下周还将持续进行回调。

品名

钼铁

钒铁

钛铁

钨铁

规格

Mo60

V50

Ti30

W80

价格

113000

99000

10000

163000

涨跌幅

-

-

-

-

地区

东北

锦州

东北

上海

二、特种合金市场评述

【钒】本周钒系市场冲高后再度回归，片钒大厂定价为近期价格画上句号，物流影响持续削弱，厂家复工提上正轨，终端钢厂需求不济。截至周五，片钒现金报价9.4-9.9万元/吨，钒铁报价含税10.3-11万元/吨，钒氮合金报价含税15.4-16万元/吨。外盘方面，80钒铁报29.5-30.8美元/千克钒，五氧化二钒报价6.5-7.75美元/磅钒氧，折国内五氧化二钒9.91-11.82万元/吨，50钒铁10.36-10.81万元/吨，钒氮合金15.95-16.65万元/吨。

河北片钒大厂完成定价，协议客户价格锁定承兑9.6万元/吨，相较现货市场的10万现金价差颇大，对市场人士造成不小的定价壁垒，但确实由于复工逐步开启，道路运输逐渐通畅，下游终端钢厂库存突破历史高点，华东钢厂产能利用率不足40%，诸多利空因素叠加下，片钒大厂主动调整市场或许能缩小超跌的风险。片钒方面，市场高位价格依然存在，但下游接受程度不高，主流价格回落至10万以下，偏铵小厂也在积极复工，运输问题也解决大半，原料供应压力放缓；钒铁、钒氮合金方面，厂家目前复产积极性较强，但订单确实有限，贸易商采购数量较少，钢厂迫于生产压力，钒合金需求也在收窄，湖北地区厂家目前依然受到较为严格的管控，周末冲高的价格也在逐步回落。

本周钒氮合金钢招已经出现承兑15.5万元/吨的价格，其实结合前期厂家较差的开工情况，当前价格盈利不大。预计下周，在复产影响下，钒合金高位价格还将持续回落，底部存在支撑，虽然近期终端工地也在积极复苏，但钢材库存消化还需要一定时间周期，短期钢厂合金需求不敢过分乐观，国际市场，日韩受疫情影响，需求也并不乐观，国际价格或许也将受到影响。