际交易所(ICE)棉花期货周三上涨至三周高位，因疫情转好，缓解了对全球第二大经济体放缓的担忧。国内市场：随着时间推进，国内各行业复工复产情况有所改善，部分地区政府逐渐放开企业复工时间节点，不过当前棉花现货流动依旧受限。另外，截至1月31日，纺织企业棉花库存量为72.65万吨，较上月底减少0.6万吨，同比减少10.24万吨。

由于放假，纺织企业在月初有所补库后，棉花市场交易量逐渐走低，棉花库存同比环比均下降。下游用户复工复产，其短期以消化节前库存为主，对棉花需求提振作用不强。目前市场借力于印度蝗灾造成的减产预期，央行施力再融资新政及降息放水短期市场外因素或成为棉花涨跌的重要因素。

操作上：建议郑棉主力短期暂且观望。