近日钼铁市场表现可谓是异常“亮眼”，新一轮刚需陆续展开，但价格一次次让市场“目瞪口呆”，先是上一周中信泰富钼铁招标定价11.6万元吨，当日同时其他钢厂招标价在12万元/吨左右，超于市场预期，而后本周随着南钢、天津钢管等钢厂入场采购，招标定价颇受市场关注，随后开标价分别为11.23万元/吨，承兑含税含招标服务费、10.9万元/吨，承兑含税，价格接连破位，最终下破11万元。

加工厂方面，多数工厂生产基本恢复正常，部分工厂由于受疫情影响及原料库存影响，生产或停或减产，多数生产成本在11.7万元/吨左右，对于昨今两天钢厂招标价，多表示惊讶，现阶段不知如何报价是好，但仿佛又在预期之内，认为前期涨价多是受疫情运输等影响，然而反观多数钢厂暂时虽有订单，但由于终端下游市场基本处于停滞状态，叠加物流原因，提货较少，厂内库存多处于高位状态，显而易见当前钢厂订单需求有所前置，后期订单或不可避免的有所减少，传导至原料需求方面将有所减少。

自节后归来，成材与原料端走势呈现背离状态，原料端由于物流及生产原因，多数上涨，钼铁价格更是从节前的10.8万一路上涨至12.5万左右，涨幅达到16%，钢厂生产利润压缩，压力较大，多表示有减产检修计划，如张浦拟定2月20日起对炼钢、热轧及冷轧在内的全流程产线进行暂时性停产，预计持续时间6天左右，总共影响炼钢2万吨左右，后续或有其他钢厂跟进，进而传导对上游原料的需求减少，后期库存将从钢厂传导至铁厂，故不难解释市场缘何出现恐慌性抛售情况，一方面担忧后期需求提前缩量降库，另一方面或许是进一步压制原料。

国际钼市方面，与国内钼市走势基本一致，节后归来由于国内需求较为旺盛，市场买盘较多，氧化钼价格一路上涨至11美元/磅钼，而后由于买盘减少，市场活跃度大幅下降，领跌于国内至10.2美元/磅钼附近。

整体来看，近期钼市波动较大，下跌或是必然，但下跌时间来的较预期有所早，情绪性引导钼市的大幅波动，短期言底或嫌早，但节前钼铁10.8万元/吨，钼精矿1620元/吨度仍是一个强有力支撑，待新一轮矿山出货定价，以及在下游积极推动复工的同时，供需格局或会重新寻找一个平衡点，故后市不可过于悲观，短期重点关注原料钼精矿成交情况。