美国农业部公布的2月全球棉花供需报告中，上调了了全球新年度产量18.6万吨，至2623.1万吨。全球消费量调降26.3万吨，至2591.2万吨，其中中国因受疫情影响调减幅度最大，减少21.7万吨；同时上调期末库存55.1万吨，至1788万吨。上调了全球产量及期末库存，继续下调全球消费量，该月报数据利空于美棉。

国内市场：随着时间推进，国内各行业复工复产情况有所改善，部分地区政府逐渐放开企业复工时间节点，不过当前棉花现货流动依旧受限。

另外，下游用户复工复产，其短期以消化节前库存为主，对棉花需求提振作用不强。据官方调研数据显示当前全国种植棉花意愿略有下降，具体变化尚需以公共卫生事件解决情况而定。操作上，建议郑棉主力短期暂且观望。